>> 興業(yè)證券-新奧股份(600803)推出特別派息方案強化股息回報，并擬回購公司股份-231209
| 上傳日期： |
2023/12/10 |
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| 432KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
蔡屹,史一粟 |
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投資要點
事件：新奧股份公告《未來三年（2023-2025年）股東特別派息規(guī)劃》及《關(guān)于以集中競價交易方式回購公司股份的回購報告書》。（1）特別派息：公司將新能礦業(yè)100%股權(quán)出售交易取得的投資收益進行特別派息，2023年-2025年每股現(xiàn)金分紅0.25元（含稅）、0.22元（含稅）、0.18元（含稅）。（2）股份回購：公司擬以人民幣3.6億元（含）-6億元（含）回購公司股份，擬回購價格不超過22元/股（含），擬回購股份用于實施股權(quán)激勵或員工持股計劃。對此，我們點評如下：
分享新能礦業(yè)投資收益進行特別派息，結(jié)合原有分紅承諾預(yù)計2023-2025年每股分紅將至少為0.91元/1.03元/1.14元每股，強化股息投資價值。公司在《未來三年（2023-2025年）股東特別派息規(guī)劃》中指出公司將新能礦業(yè)100%股權(quán)出售交易取得的投資收益進行特別派息，2023年-2025年每股現(xiàn)金分紅0.25元（含稅）、0.22元（含稅）、0.18元（含稅），以截至2023年12月8日收盤股本30.98億股計算，公司將在2023-2025年分別進行7.75億/6.82億/5.58億元、三年合計20.14億元的特別派息，進一步強化公司對股東的回報。同時公司于2023年8月25日公告《未來三年（2023-2025）股東分紅回報規(guī)劃》，其中指出“未來三年分配現(xiàn)金紅利每年增加額不低于0.15元/股（含稅）”。2022年公司實際每股分紅0.51元/股（含稅），則據(jù)此計算，考慮特別分紅方案后，公司2023-2025年每股分紅額將至少為0.91元/1.03元/1.14元每股，對應(yīng)2023年12月8日收盤價的股息率分別為5.92%/6.70%/7.42%，彰顯公司股息投資價值。
擬回購不超過6億元（含）公司股份用于股權(quán)激勵或員工持股計劃，彰顯公司對長期發(fā)展的信心。公司擬以人民幣3.6億元（含）-6億元（含）回購公司股份，擬回購價格不超過22元/股，以22元/股計算擬回購數(shù)量約為1636.36萬股-2727.27萬股（占公司總股本的0.53%-0.88%）。本次回購股份將用于實施股權(quán)激勵計劃或員工持股計劃，一方面有利于充分調(diào)動員工積極性，另一方面彰顯公司對于長期發(fā)展的信心。
盈利預(yù)測及投資建議：維持“增持”評級。在推出特別派息規(guī)劃后，公司股息回報得到強化，持續(xù)彰顯長期投資價值。我們維持前次公司盈利預(yù)測，預(yù)測公司2023-2025年分別實現(xiàn)營收1603.95億/1803.73億/2036.89億元，分別同比+4.0%/+12.5%/+12.9%；分別實現(xiàn)歸母凈利潤65.47億/73.45億/81.31億元，分別同比+12.0%/+12.2%/+10.7%；對應(yīng)2023年12月8日收盤價的PE估值分別為7.3x/6.5x/5.9x。
風險提示：天然氣需求增速不及預(yù)期風險，海外LNG價格波動風險，匯率變動風險。
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