>> 國泰君安期貨-鐵礦石：需求預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩-231210
| 上傳日期： |
2023/12/10 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
馬亮 |
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走勢回顧
本周鐵礦石切換主力合約，2405合約價格本周有所抬升，收于963.5元/噸，成交121.79萬手，持倉48.36萬手，持倉增加7.93萬手。
供應(yīng)
近期海外主流礦發(fā)運量維持高位，供應(yīng)端表現(xiàn)依然較為寬松穩(wěn)定。
需求
最近一周下游鋼廠開工隨季節(jié)性走低，開工率和鐵水產(chǎn)量均有所下降，現(xiàn)實需求端驅(qū)動邊際有所減弱。
庫存
全國45個港口進口鐵礦庫存為11814.97環(huán)比增加317.31，日均疏港量299.06減6.72。分量方面，澳礦5133.27增191.72，巴西礦4628.94增57.61，貿(mào)易礦6891.31增158.97，球團394.01增25.99，精粉924.60增5.27，塊礦1571.82減7.4，粗粉8924.54增293.45。（單位：萬噸）
總結(jié)及投資建議：
鐵礦本周切換主力合約，價格再度走強。供應(yīng)方面，近期海外主流礦發(fā)運量維持高位，供應(yīng)端表現(xiàn)依然較為寬松穩(wěn)定；需求方面，最近一周下游鋼廠開工隨季節(jié)性走低，開工率和鐵水產(chǎn)量均有所下降，現(xiàn)實需求端驅(qū)動邊際有所減弱。綜合來看，當前鐵礦估值對于前期市場的強宏觀預(yù)期與下游較高的開工意愿已反映得較為充分，需求季節(jié)性的走弱也已逐步在現(xiàn)實數(shù)據(jù)上有所體現(xiàn)，且供給端發(fā)運量維持相對高位，后續(xù)港庫累積速度或?qū)⒓涌欤A(yù)計礦價持續(xù)上行的驅(qū)動將較為有限
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