>> 華西證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)周觀察：特斯拉低成本車型布局持續(xù)推進，關(guān)注美國儲能發(fā)展環(huán)境邊際變化-231210
| 上傳日期： |
2023/12/11 |
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| 2499KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
楊睿,李唯嘉,耿梓瑜 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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新能源汽車
特斯拉低成本車型布局持續(xù)推進
我們認為，特斯拉低成本新車型布局持續(xù)推進，有望推動特斯拉未來的競爭力進一步提升。據(jù)馬斯克此前提到，該低成本車型價格有望較Model 3明顯下降。隨著特斯拉車型布局在未來逐步完善，車型和售價區(qū)間的設(shè)置將更好地貼合不同消費需求，而在低成本新車型的高性價比優(yōu)勢疊加自身產(chǎn)能的不斷上升的帶動下，特斯拉產(chǎn)銷量有望持續(xù)增長。
國務(wù)院印發(fā)《空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動計劃》
優(yōu)質(zhì)供給增加、新技術(shù)應(yīng)用為主旋律，隨著后續(xù)新車型的持續(xù)推出，以及電池、材料等推陳出新帶來的性價比提升，新能源汽車有望進入加速滲透階段；海外電動化決心明確，全球新能源汽車發(fā)展實現(xiàn)共振。
國內(nèi)新能源汽車實現(xiàn)快速滲透階段，產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不斷完善優(yōu)化，行業(yè)經(jīng)歷需求快速增加、供給大幅擴張再到供需自平衡下行業(yè)格局優(yōu)化，培育出一批在成本、性能上具備優(yōu)勢的相關(guān)供應(yīng)商，全球競爭優(yōu)勢持續(xù)夯實。未來，我們重點看好以下投資邏輯：
1）【格局】重點關(guān)注供給端優(yōu)化，行業(yè)盈利觸底以及頭部成本優(yōu)勢下帶來的落后產(chǎn)能出清，看好盈利水平觸底或有望出現(xiàn)拐點環(huán)節(jié)，以及盈利能力率先行業(yè)回升的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
2）【全球化】海外市場提供增量，看好鋰電的全球化戰(zhàn)略，具備國際化供應(yīng)實力及率先布局海外產(chǎn)能的廠商有望受益于全球電動化發(fā)展。
3）【消費電子】重點關(guān)注消費電子行業(yè)復(fù)蘇情況，在以ChatGPT為代表的人工智能、以MR產(chǎn)品和AIPIN等為代表的智能硬件、以及華為、小米等手機新品的多重因素催化下，消費電子相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。
4）【新技術(shù)】技術(shù)革新為推動新能源汽車高速發(fā)展的核心因素之一，有望帶來性能、成本、安全性等多方位的提高。新技術(shù)方向包括復(fù)合集流體、快充、磷酸錳鐵鋰、鈉離子電池等新技術(shù)應(yīng)用。
5）【補能】持續(xù)完善的充換電設(shè)施環(huán)節(jié)，充電模塊、整樁、運營等。
6）【氫能、兩輪車】在政策以及需求推動下，有望快速發(fā)展的氫能、兩輪車等環(huán)節(jié)。
受益標(biāo)的：寧德時代、科達利、星源材質(zhì)、天賜材料、天奈科技、曼恩斯特、寶明科技、東威科技、珠海冠宇、璞泰來、億緯鋰能、當(dāng)升科技、永貴電器、鑫宏業(yè)、鼎勝新材、恩捷股份、驕成超聲、中科電氣、尚太科技、萬順新材、勝利精密、容百科技、振華新材、中偉股份、諾德股份、德方納米、鵬輝能源、華友鈷業(yè)、宏發(fā)股份、特銳德、斯萊克、炬華科技、盛弘股份、科士達、道通科技、綠能慧充、英杰電氣、通合科技、萬馬股份、歐陸通等。
風(fēng)險提示
新能源汽車行業(yè)發(fā)展不達預(yù)期；新能源裝機、限電改善不達預(yù)期；產(chǎn)品價格大幅下降風(fēng)險；電網(wǎng)建設(shè)不及預(yù)期、招中標(biāo)情況不及預(yù)期等。
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