>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品早報(bào)-231211
| 上傳日期： |
2023/12/11 |
大?。?/td>
| 2580KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王俊,楊澤元 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
大豆/粕類
【重要資訊】
豆粕01周五收漲，宏觀緩解、巴西雨量不及預(yù)期、國內(nèi)開機(jī)不及預(yù)期、豆粕成交較好等支撐盤面反彈。豆粕01日盤收3978元/噸，菜粕01日盤收2843元/噸。豆粕市場價(jià)上漲40-60元，東莞3930（+40）元/噸，廣東油廠豆粕報(bào)3960（+30）元/噸，廣東油廠菜粕2860（+30）元/噸。豆粕成交14.65（-14.29）萬噸，其中現(xiàn)貨成交14.65萬噸，遠(yuǎn)月基差成交0噸。123家油廠開機(jī)率52.12%，上周平均57%。
巴西馬州及中東部周末大部分晴朗，面臨了高溫。從預(yù)報(bào)來看，未來10天巴西每天都是分散降雨局面。馬州12月第二個十天的降雨可能達(dá)不到平均水平，總量可能在60-70mm左右。如果這種實(shí)際降雨不如預(yù)期的情況持續(xù)，巴西減產(chǎn)幅度將加大。阿根廷方面降雨預(yù)期較好。
【交易策略】
當(dāng)前市場正在對南美產(chǎn)量進(jìn)行不斷的預(yù)判，如果后續(xù)歐洲模型的充沛降雨兌現(xiàn)，則會有這波反彈的逢高空機(jī)會。如果后續(xù)巴西天氣仍然維持臨近則調(diào)低降雨量的態(tài)勢，且阿根廷恢復(fù)不及預(yù)期，則巴西走向1.45億噸產(chǎn)量是可能的，結(jié)合后續(xù)的到港預(yù)估，市場可能就不會在2月之前對于豆粕太悲觀，因?yàn)檫@種情況下巴西會降低出口，從而中國可能只進(jìn)口9100萬噸左右大豆，對應(yīng)一個比較中性的豆粕需求。所以目前來看，12月初國內(nèi)豆系因?yàn)楹暧^下跌，如果宏觀因素企穩(wěn)，豆粕預(yù)計(jì)在南美不穩(wěn)定的天氣情況下仍然能在低榨利附近獲得支撐，何時(shí)做空則需要看充沛降雨是否來臨。
油脂
【重要資訊】
1、據(jù)巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國家商品供應(yīng)公司CONAB發(fā)布的12月預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2023/2024年度巴西大豆產(chǎn)量達(dá)到1.60億噸，同比增加556.77萬噸，增加3.6%，環(huán)比減少224.37萬噸，減少1.4%。截至2023年12月3日，巴西計(jì)劃大豆面積已播種83%（本周增加8%，上年同期91%）。
2、根據(jù)IKAR的預(yù)測，2023/24年度俄羅斯油料作物產(chǎn)量將重復(fù)2900萬噸的記錄，其中包括1650萬噸或更多的葵花籽和700萬噸大豆。2022/23年度產(chǎn)量為2910萬噸（比2021/22年度增長17%）。
3、12月8日豆油成交16600噸，棕櫚油成交3100噸。
周五油脂企穩(wěn)反彈，棕櫚油01收7092元/噸，豆油01收8094元/噸，菜油01收9301元/噸?；钚》蠞q，廣州24度棕櫚油基差20（0）元/噸，江蘇一級豆油基差380（+20）元/噸，華東菜油基差120（0）元/噸。
【交易策略】
中期來看，季節(jié)性去庫及厄爾尼諾對明年供需影響尚未交易結(jié)束，南美天氣及棕櫚油產(chǎn)區(qū)樹齡老化、土壤濕度、溫度等弱于去年對于產(chǎn)量的影響還需要繼續(xù)觀察。短期估值方面，估值方面，馬棕生柴價(jià)差處于中性的位置，預(yù)計(jì)跟隨原油、美豆波動，當(dāng)前市場偏空情緒有所緩解，原油跌至相對較低區(qū)間，關(guān)注盤面企穩(wěn)反彈持續(xù)性。
|
|
