久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

一、國(guó)際油價(jià)下行可能延緩中國(guó)價(jià)格指數(shù)回歸正常之路
　　2023年四季度國(guó)際油價(jià)下行延緩了中國(guó)PPI回歸正常之路，2024年有可能還會(huì)繼續(xù)。
　　2023Q4國(guó)際油價(jià)下行加劇了中國(guó)PPI回落。此前布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)從2023年6月的75美元/桶左右上升至9月的95美元/桶左右，助力了中國(guó)PPI從5月的-5.4%收窄降幅至9月的-2.5%。10月以來(lái)布倫特原油價(jià)格再次回落，截至12月上旬已經(jīng)再次接近75美元/桶，對(duì)應(yīng)中國(guó)PPI也在10月至11月連續(xù)回落，分別為-2.6%、-3.0%。
　　我們預(yù)測(cè)布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)在2024年年末下降至75美元/桶。供給側(cè)原因主要是美國(guó)利率回落會(huì)加速資本開支，從供給側(cè)加速美國(guó)鉆機(jī)數(shù)的恢復(fù)，這將對(duì)沖OPEC+的減產(chǎn)；二是需求側(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于“軟著陸”過(guò)程，中國(guó)經(jīng)濟(jì)則處于逆周期政策疊加內(nèi)生性恢復(fù)對(duì)沖房地產(chǎn)下行的階段，全球需求總體缺乏上行斜率。
　　當(dāng)前“促進(jìn)物價(jià)低位回升，保持物價(jià)在合理水平”已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)政策目標(biāo)之一。原因是通脹率恢復(fù)正常能讓貨幣政策擺脫“流動(dòng)性陷阱”，也能增加財(cái)政收入、緩解政府債務(wù)壓力，還能提升企業(yè)利潤(rùn)名義增速。在2024年全球原油價(jià)格可能低位運(yùn)行的情況之下，需要進(jìn)一步激發(fā)國(guó)內(nèi)需求，特別是終端消費(fèi)需求，才能促進(jìn)物價(jià)低位回升。
　　一、高頻數(shù)據(jù)：
　　1.非農(nóng)數(shù)據(jù)擾動(dòng)海外資產(chǎn)。截止12月8日，受美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)影響，美元指數(shù)短線上揚(yáng)，12月8日錄得103.9980，上漲35個(gè)bp；非農(nóng)同時(shí)將美國(guó)10年期國(guó)債收益率推高至4.23%，TIPS收益率上漲至2.02%。本周黃金價(jià)格走跌，并且在12月8日再次受挫，錄得2008.19美元/盎司（周一為2049美元）。人民幣匯率受美元指數(shù)上升影響本周小幅下跌，12月8日錄得7.1607。LEM銅價(jià)保持穩(wěn)定，8日為8348美元/噸。布倫特原油價(jià)格下跌-6.66%至75.83美元/桶。8日CRB現(xiàn)貨指數(shù)錄得537.37。
　　2.價(jià)格總體波動(dòng)，上漲指標(biāo)出現(xiàn)回落。價(jià)格方面，螺紋鋼類價(jià)格上漲，純堿和焦煤價(jià)格下跌。螺紋鋼、熱軋卷板和線材價(jià)格上漲達(dá)到3%以上；焦煤價(jià)格下跌6.0%至1990.5元/噸，與產(chǎn)地逐步復(fù)產(chǎn)密切相關(guān)；純堿價(jià)格下跌8.69%至2332元/噸，較上周上漲后回落。房地產(chǎn)方面，12月3日30大中城市商品房成交面積上升18.5%至276.39萬(wàn)平米。航運(yùn)上，12月8日BDI指數(shù)下跌22.21%至2483點(diǎn)，在上周達(dá)到高點(diǎn)后有較大幅度的回落；BDTI指數(shù)下跌3.67%至1129點(diǎn)。通脹方面，肉價(jià)下跌，果蔬價(jià)格保持平穩(wěn)。
　　二、重要事件：
　　12月14日美聯(lián)儲(chǔ)FOMC；12月15日公布中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1.國(guó)內(nèi)政策時(shí)滯的風(fēng)險(xiǎn)
　　2.海外加息及經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)
　　3.地緣政治的風(fēng)險(xiǎn)