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工業(yè)硅
　　昨日盤面價(jià)格延續(xù)反彈走勢，較上一交易日漲175元/噸，漲幅為1.28%；在維持周三修復(fù)性反彈趨勢的同時(shí)，周五國內(nèi)商品的普遍上漲為工業(yè)硅期貨價(jià)格提供支撐。西南產(chǎn)區(qū)目前減產(chǎn)停爐趨勢明顯，主要系電價(jià)上漲以及部分地區(qū)的限電要求，導(dǎo)致廠家報(bào)價(jià)堅(jiān)挺；部分廠家試圖抬高價(jià)格，但下游依舊保持觀望態(tài)度，使得成交情況冷淡。需求端，多晶硅下游光伏電池環(huán)節(jié)需求較差，后期可能會(huì)有減產(chǎn)、停工的可能，并將低迷行情傳導(dǎo)至上游。操作上，盡管枯水期成本抬升以及西南減產(chǎn)，但北方復(fù)產(chǎn)企業(yè)較多以及工業(yè)硅下方成本支撐明顯，預(yù)計(jì)短期工業(yè)硅行情窄幅震蕩運(yùn)行，僅供參考。
　　銅
　　周五銅價(jià)震蕩走強(qiáng)。周五非農(nóng)數(shù)據(jù)走強(qiáng)超預(yù)期，市場的降息預(yù)期從明年三月開始回?cái)[到五月，但加息結(jié)束預(yù)期降息的大方向不變。周末國內(nèi)CPI，PPI低于預(yù)期，疊加本周會(huì)議，市場有刺激出臺(tái)預(yù)期。供應(yīng)方面，周度銅礦加工費(fèi)再度下行約5美金，巴拿馬第一量子的停產(chǎn)一己之力改變了明年銅過剩預(yù)期。需求端，華東華南平水銅升水150元和210元，臨近交割升水走弱，但back結(jié)構(gòu)維持。倫敦結(jié)構(gòu)78美金contango。操作上，關(guān)注本周美國CPI，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議和國內(nèi)月中經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及會(huì)議信息，銅價(jià)預(yù)期繼續(xù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。僅供參考。
　　碳酸鋰
　　廣期所碳酸鋰2401合約漲停+9.97%，收103100元/噸，01持倉量下降9269手，07持倉量下降7404手，持續(xù)移倉且07成為主要持倉合約。純堿01合約整體震蕩收2672元/噸。SMM電池級碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格-0.20至11.85萬元/噸?，F(xiàn)貨-01價(jià)差走至1.54萬元/噸，01-07價(jià)差窄至0.08萬元/噸，月間結(jié)構(gòu)基本處于平水。中線邏輯，我們?nèi)匀徽J(rèn)為中線供需格局演繹仍較為清晰：23Q4-24Q2鋰礦供應(yīng)持續(xù)轉(zhuǎn)為過剩，其中中資企業(yè)介入較深的非洲與南美等地?cái)?shù)個(gè)優(yōu)質(zhì)礦山、鹽湖未來數(shù)月將陸續(xù)增、投產(chǎn)，11月智利鋰鹽出口環(huán)比-16.9%，但絕對水平維持高位。需求端動(dòng)力、儲(chǔ)能在明年春節(jié)前較難看到明顯改善，庫存結(jié)構(gòu)顯示上游礦、鹽庫存雖小幅去庫較高，但絕對水平較高，仍有甩貨、去庫壓力。短期市場過度交易現(xiàn)貨市場的清淡并折現(xiàn)平衡表過剩預(yù)期，上周又出現(xiàn)情緒反轉(zhuǎn)、連續(xù)漲停行情，市場提前、較快兌現(xiàn)熊市反彈邏輯。我們認(rèn)為短線行情難以判斷，期權(quán)定價(jià)指向期貨端或繼續(xù)上漲，中線仍可在情緒穩(wěn)定后逢高拋空。
　　策略:資金碾壓，短線單邊維持觀望，中線逢高拋空。
　　風(fēng)險(xiǎn):海外礦山增、投產(chǎn)不及預(yù)期，價(jià)格高波動(dòng)率風(fēng)險(xiǎn)。