>> 五礦期貨-橡膠月報：震蕩思路-231208
| 上傳日期： |
2023/12/11 |
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| 1728KB |
| 格式： |
pdf 共51頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張正華 |
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橡膠RU要點小結(jié)：23年12月震蕩思路（未到空頭配置季節(jié)）
需求：行業(yè)如何？輪胎廠開工率59.72%(0.16%)
山東輪胎廠預(yù)期邊際中性。
◆交易所+青島庫存89.39(0.49)萬噸。上期所2022年橡膠倉單注銷導(dǎo)致交易所庫存轉(zhuǎn)為社會隱性庫存。
◆供應(yīng)：海外短期供應(yīng)預(yù)期緩解，中期正常預(yù)期，國內(nèi)23年正常預(yù)期。
◆小結(jié)：
◆按照歷史規(guī)律，停割期膠價相對堅挺。2023年11月橡膠走勢偏弱，弱于往年季節(jié)性規(guī)律。
RU橡膠價格上漲后，不能算低。但基本面因素偏平淡，全乳升水有所回落。主要跟隨宏觀波動。
橡膠我們總體偏謹慎。如果反彈比較多，我們更偏謹慎?；芈浜螅唐贜R下方空間也不大。
總體我們買NR拋RU思路。
我們認為橡膠基本面一般。RU24052409升水20號膠比較大，因此RU態(tài)度定位為偏空。
建議買20號膠現(xiàn)貨拋RU2405/2409，其次買NR主力拋RU2405/2409。
多頭因素：海南云南陸續(xù)停割。年底冬儲備貨采購。
空頭因素：RU升水高。下游替換需求弱。出口需求邊際轉(zhuǎn)差。東南亞產(chǎn)量預(yù)期正常。
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