>> 中信建投-【中信建投政策研究】政治局召開(kāi)會(huì)議，證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)公開(kāi)募集證券投資基金交易管理(2023年12月4日-12月10日)-231211
| 上傳日期： |
2023/12/11 |
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| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
中信建投 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡玉瑋 |
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核心觀點(diǎn)
本周重點(diǎn)關(guān)注三方面政策：（1）中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議。整體政策取向上，以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破，預(yù)計(jì)明年宏觀調(diào)控力度加大，穩(wěn)增長(zhǎng)重要性上升。（2）證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)公開(kāi)募集證券投資基金交易管理。《規(guī)定》的發(fā)布，標(biāo)志著公募基金行業(yè)費(fèi)率改革第二階段費(fèi)率工作正式啟動(dòng)。（3）美國(guó)公布11月就業(yè)數(shù)據(jù)。美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)狀況仍偏緊，強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)有望支撐美國(guó)四季度及明年年初宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。
摘要
1、中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議
簡(jiǎn)評(píng)：12月政治局會(huì)議總結(jié)今年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與當(dāng)前社會(huì)存在的問(wèn)題，為明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與社會(huì)發(fā)展奠定基調(diào)，也為年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議預(yù)熱。本次會(huì)議整體來(lái)看主要包括五大亮點(diǎn)：整體政策取向上，以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破，預(yù)計(jì)明年宏觀調(diào)控力度加大，穩(wěn)增長(zhǎng)重要性上升。財(cái)政政策適度加力、提質(zhì)增效，明年財(cái)政政策力度預(yù)計(jì)有所增強(qiáng)。貨幣政策靈活適度、精準(zhǔn)有效，不排除進(jìn)一步降息降準(zhǔn)的可能性?？萍紕?chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。統(tǒng)籌高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全。
2、證監(jiān)會(huì)研究制定《關(guān)于加強(qiáng)公開(kāi)募集證券投資基金證券交易管理的規(guī)定》
簡(jiǎn)評(píng)：《規(guī)定》的發(fā)布，標(biāo)志著公募基金行業(yè)費(fèi)率改革第二階段費(fèi)率工作正式啟動(dòng)，主要包括四方面內(nèi)容，一是降低公募基金證券交易傭金費(fèi)率，二是降低證券交易傭金分配比例上限，將權(quán)益類(lèi)基金的傭金分配比例上限由30%調(diào)降至15%，三是強(qiáng)化內(nèi)部制度約束和外部監(jiān)督制約，四是進(jìn)一步優(yōu)化信息披露內(nèi)容和要求，新增基金管理人層面整體交易傭金費(fèi)率水平和分配情況披露要求。據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，以2022年數(shù)據(jù)測(cè)算，《規(guī)定》實(shí)施后公募基金傭金總額下降約33%。
3、美國(guó)公布11月就業(yè)數(shù)據(jù)
簡(jiǎn)評(píng)：美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人口新增19.9萬(wàn)人，失業(yè)率降至3.7%，二者均好于市場(chǎng)預(yù)期，平均時(shí)薪環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，高于市場(chǎng)預(yù)期達(dá)到年內(nèi)最高增速。就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)狀況仍偏緊，強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)有望支撐美國(guó)四季度及明年年初宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，經(jīng)濟(jì)“軟著陸”概率上升。在此市場(chǎng)預(yù)期下，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策可能保持強(qiáng)勢(shì)，明年首次降息預(yù)期后延。
風(fēng)險(xiǎn)分析
?。?）既有政策落地效果及后續(xù)增量政策出臺(tái)進(jìn)展不及預(yù)期，地方政府對(duì)于中央政策的理解不透徹、落實(shí)不到位。（2）經(jīng)濟(jì)增速放緩，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面下行，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不確定性加劇。（3）近期房地產(chǎn)市場(chǎng)較為波動(dòng)，市場(chǎng)情緒存在進(jìn)一步轉(zhuǎn)劣可能，國(guó)際資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)傳染也有可能誘發(fā)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)動(dòng)蕩。（4）土地出讓收入大幅下降導(dǎo)致地方政府債務(wù)規(guī)模急劇擴(kuò)大，地方政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)上升。（5）地緣政治對(duì)抗升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，俄烏沖突不斷，國(guó)際局勢(shì)仍處于緊張狀態(tài)。
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