>> 興業(yè)證券-社服&零售&美護(hù)行業(yè)周報：出入境政策持續(xù)優(yōu)化，2024年高校畢業(yè)生人數(shù)或?qū)?chuàng)新高-231210
| 上傳日期： |
2023/12/11 |
大小： |
810KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
代凱燕,熊超,徐鷗鷺 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
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本周觀點(diǎn)：社服：四季度行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，數(shù)據(jù)有所走弱，短期關(guān)注三季報業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異個股及積極尋找低估值調(diào)整較大，24年存在邊際改善的布局機(jī)會。核心標(biāo)的：錦江酒店、宋城演藝、米奧會展、中國中免、天目湖，建議關(guān)注：九華旅游。教育&人服：教育需求相對剛性、基本面穩(wěn)健，部分公司三季報業(yè)績優(yōu)異，疊加AI應(yīng)用逐步落地，以及受本周海外龍頭業(yè)績好轉(zhuǎn)影響，板塊關(guān)注度提升；人服行業(yè)數(shù)據(jù)有所改善，三季度靈活用工就業(yè)情況加速好轉(zhuǎn)，核心標(biāo)的：行動教育、科銳國際，建議關(guān)注：學(xué)大教育、北京人力。黃金珠寶：節(jié)后板塊調(diào)整較多，建議關(guān)注當(dāng)前具備性價比的周大生、以及金價相關(guān)性更強(qiáng)的老鳳祥、菜百股份。美護(hù)：Q4為傳統(tǒng)旺季，去年同期因疫情影響基數(shù)較低，預(yù)計將迎來明顯復(fù)蘇。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，我們認(rèn)為仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會：鎖定高端客群的高客單&為機(jī)構(gòu)帶來較高毛利的產(chǎn)品。核心標(biāo)的：愛美客、昊海生科（興證醫(yī)藥覆蓋）、錦波生物。化妝品：渠道相對固化，行業(yè)整體增速放緩；國貨品牌市占率提升，細(xì)分賽道仍有掘金機(jī)會。核心標(biāo)的：珀萊雅、貝泰妮、福瑞達(dá)。
本周行情：本周（12.04-12.08），申萬社會服務(wù)指數(shù)下跌3.01%，相對于滬深300下跌0.61pct，在申萬31個一級行業(yè)指數(shù)中排在第22位，漲幅較大個股：昂立教育（+31.72%）、力盛體育（+5.52%）、學(xué)大教育（+3.09%），跌幅較大個股：*ST愛迪（-13.48%）、君亭酒店（-9.89%）、西安飲食（-8.89%）；申萬商貿(mào)零售指數(shù)下跌3.68%，相對于滬深300下跌1.29pct，在申萬31個一級行業(yè)指數(shù)中排在第27位，漲幅較大個股：南京商旅（+33.99%）、匯鴻集團(tuán)（+19.13%）、蘇豪弘業(yè)（+9.80%），跌幅較大個股：國光連鎖（-24.27%）、中央商場（-13.54%）、*ST步高（-13.46%）；申萬美容護(hù)理指數(shù)下跌3.28%，相對于滬深300下跌0.89pct，在申萬31個一級行業(yè)指數(shù)中排在第24位，漲幅較大個股：廣州浪奇（+5.14%）、珀萊雅（+2.91%），跌幅較大個股：創(chuàng)爾生物（-14.19%）、*ST美谷（-12.44%）、新瀚新材（-10.63%）。
重要公告：1）科銳國際(300662.SZ)：關(guān)于公司及子公司獲得政府補(bǔ)助的公告：自2023年6月28日至本公告披露日，公司累計收到各項政府補(bǔ)助資金共計人民幣4.73億元。2）ST凱撒(000796.SZ)：關(guān)于公司重整計劃獲得法院裁定批準(zhǔn)的公告：海南省三亞市中級人民法院裁定批準(zhǔn)《凱撒同盛發(fā)展股份有限公司及其六家子公司重整計劃》，并終止凱撒同盛發(fā)展股份有限公司及其六家子公司的重整程序。若后續(xù)公司順利完成重整程序，公司實際控制人將變更為青島市市北區(qū)國有資產(chǎn)運(yùn)營發(fā)展中心。3）華凱易佰(300592.SZ):關(guān)于籌劃股權(quán)收購事項暨簽署《合作框架協(xié)議》的提示性公告:公司與義烏華鼎錦綸股份有限公司簽署了《合作框架協(xié)議》，公司擬以現(xiàn)金方式收購華鼎股份持有的深圳市通拓科技有限公司100%股權(quán)及主營業(yè)務(wù)相關(guān)的全部經(jīng)營性資產(chǎn)。
重要新聞：中國與新加坡將推30天互免簽證；十一月，天然鉆石價格開始出現(xiàn)小幅回升；海南機(jī)場旗下三亞機(jī)場旅客吞吐量創(chuàng)歷史新高；12月6日，珠海免稅集團(tuán)橫琴口岸出境免稅店開業(yè)；抖音申請即時零售商標(biāo)；寶潔表示將在未來兩年內(nèi)承擔(dān)25億美元的重組費(fèi)用以及對2005年收購的吉列業(yè)務(wù)計提13億美元的稅前非現(xiàn)金減損支出；歐萊雅宣布已完成對丹麥領(lǐng)先益生菌和微生物組研究公司Lactobio的收購。
滬深港通持股變動情況：本周（12.04-12.08），外資通過滬港通對中國中免減持0.11pct至7.09%；減持錦江酒店0.69pct至3.24%；減持宋城演藝0.14pct至2.32%；增持老鳳祥0.19pct至2.34%；減持菜百股份0.07pct至5.55%；減持重慶百貨0.05pct至3.92%；增持安克創(chuàng)新0.14pct至8.99%；減持珀萊雅0.26pct至20.61%；減持貝泰妮0.20pct至2.64%；增持愛美客0.15pct至3.56%。
風(fēng)險提示：社服&零售&美護(hù)行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險；公司治理風(fēng)險；免稅行業(yè)政策變動風(fēng)險；重要股東減持風(fēng)險；化妝品品牌力下降；華熙生物為興業(yè)證券科創(chuàng)板做市公司等。
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