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●行情回顧
　　上周，PX主力2405合約一度下探8100附近，創(chuàng)上市新低，但隨后回到8300一線(xiàn)震蕩; PTA主力2405合約在下探5600附近后回升。乙二醇主力2401合約在4000-4100間震蕩為主;短纖跟隨原料重心下探后回升,主力在7200以下運(yùn)行為主。
　　●.上游原料及各環(huán)節(jié)利潤(rùn)
　　Brent原油繼續(xù)大幅下挫;石腦油裂解價(jià)差走高至最高100美元/噸，PX-石腦油價(jià)差在330美元/噸以?xún)?nèi)震蕩，PX- -Brent價(jià)差依舊處于400美元/噸以上高位。PTA現(xiàn)貨加工差反彈至500元/噸，05盤(pán)面加工差至300元/噸;乙二醇石腦油一體化路線(xiàn)虧損收窄至180美元/噸附近，國(guó)內(nèi)煤制利潤(rùn)表現(xiàn)平穩(wěn);下游聚合品利潤(rùn)整體回落，多在盈虧附近。
　　●產(chǎn)業(yè)鏈供需
　　聚酯_上游PX和PTA負(fù)荷回升, MEG煤制提負(fù)，整體平穩(wěn);下游聚酯負(fù)荷平穩(wěn)，織造和加彈開(kāi)機(jī)繼續(xù)下滑;滌絲庫(kù)存整體穩(wěn)中有升。
　　總結(jié)及策略推薦:供應(yīng)回升的現(xiàn)狀令PX價(jià)格承壓，但更主要的利空來(lái)自油價(jià)的走弱，因此PX-Brent價(jià)差維持在高位，也反映了市場(chǎng)對(duì)新年度PX的預(yù)期偏好。PTA加工差回落至300元/噸以?xún)?nèi)的偏低位后，下行空間封閉，近期隨原料走弱被動(dòng)修復(fù)。后市，油價(jià)依舊是芳烴產(chǎn)品重要的波動(dòng)來(lái)源;有旺季調(diào)油需求增長(zhǎng)預(yù)期托底及新年度化工需求增強(qiáng)，PX估值下行空.間受限。
　　乙二醇周度港口庫(kù)存124萬(wàn)噸，環(huán)比+0.4萬(wàn)噸，庫(kù)存壓力猶存;油價(jià)下行，乙二醇受石腦油支撐表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺。四季度海外進(jìn)口乙烷及乙二醇都有萎縮預(yù)期，但需求也將自高位回落,短期缺乏破局因素;新年度裝置新投降速后，開(kāi)工率提升預(yù)期下有估值修復(fù)機(jī)會(huì),是乙二醇長(zhǎng)線(xiàn)逢低買(mǎi)入的主要依據(jù)。
　　短纖加工差再度回落，下游需求短暫回升后再度下滑，供需面驅(qū)動(dòng)有限，預(yù)期價(jià)格被動(dòng)跟隨原料運(yùn)行。