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★市場行情
　　本周市場繼續(xù)調(diào)整，中證500與中證1000近幾周跌幅較小，但已跌破10月V字形行情開始時的水平。從估值來看，12月8日，中證500指數(shù)PE為19.83，中證1000指數(shù)PE為38.62。
　　本周標的指數(shù)的隱含波動率較上周繼續(xù)回升。至12月7日中證500隱含波動率為15.6%，較上周上漲0.99%，中證1000隱含波動率為16.21%，較上周上漲0.98%。本周隱含波動率的回升支撐股指雪球的票息持續(xù)走高。本周標的貼水持續(xù)上漲，中證10006M貼水率上漲至5.56%（上周五為5.23），中證500貼水上漲至4.48%（上周五為3.79%）。
　　本周雪球發(fā)行數(shù)量較上周翻倍，結構方面，早利結構仍然是市場主流結構，降敲、紅利、鳳凰等結構的占比也有明顯提升。本周雪球票息仍維持在高位，但由于非早利結構占比的不斷增加，整體票息較上周有所回落。不斷上漲的貼水率使得各類結構有了更好的票息支撐，同時隱含分紅融券率持續(xù)上升，也推動雪球報價持續(xù)走高。
　　★投資建議
　　本周掛鉤的兩大指數(shù)周內(nèi)波動率較上周繼續(xù)回升，雪球票息得益于隱含貼水率的持續(xù)支撐，仍維持在高位。本周市場繼續(xù)下行，開始二次探底，但在近期市場走弱的情況下，雪球報價卻持續(xù)走強，雪球投資性價比不斷提升。
　　★風險提示
　　雪球期權非保本型期權，需提防市場尾部風險。