>> 興業(yè)證券-迅安科技(834950)市場(chǎng)不斷擴(kuò)大，營(yíng)收利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)-231212
| 上傳日期： |
2023/12/12 |
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| 格式： |
pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
興業(yè)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
代凱燕 |
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投資要點(diǎn)
2023年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收160.84百萬(wàn)元/同比+16.93%、歸母凈利潤(rùn)42.31百萬(wàn)元/同比+27.56%、扣非歸母凈利潤(rùn)39.51百萬(wàn)元/同比+28.35%；實(shí)現(xiàn)毛利率40.71%同比+3.11pct，凈利率26.31%/同比+2.19pct。
產(chǎn)品覆蓋多個(gè)市場(chǎng)，行業(yè)前景極具發(fā)展?jié)摿?。公司?zhuān)業(yè)從事研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售系列化智能個(gè)人防護(hù)裝備，主要產(chǎn)品為全系列自動(dòng)變光電焊防護(hù)面罩、多場(chǎng)景電動(dòng)送風(fēng)過(guò)濾式呼吸器等智能個(gè)人防護(hù)裝備。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于機(jī)械制造、金屬加工、汽車(chē)、建筑、航空航天、船舶、維修、采礦、個(gè)人防護(hù)等行業(yè)。公司主要以O(shè)DM的銷(xiāo)售方式進(jìn)入歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家并同步開(kāi)發(fā)自有品牌，銷(xiāo)售市場(chǎng)覆蓋歐美等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。近年來(lái)隨著國(guó)內(nèi)保護(hù)意識(shí)的加強(qiáng)，國(guó)內(nèi)智能個(gè)人防護(hù)裝備市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)較快，同時(shí)相關(guān)法律法規(guī)也正在逐步完善，行業(yè)前景廣闊。公司也已加強(qiáng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的拓展，制定了線下與線上并重的銷(xiāo)售模式。
毛利率凈利率同比小幅上升，研發(fā)費(fèi)率同比持平。1)盈利能力：2023年前三季度公司實(shí)現(xiàn)毛利率40.71%/同比+3.11pct，凈利率26.31%/同比+2.19pct；期間費(fèi)率來(lái)看，銷(xiāo)售費(fèi)率3.97%/同比+1.77pct，管理費(fèi)率5.41%/同比-0.11pct，研發(fā)費(fèi)率4.60%/同比持平，財(cái)務(wù)費(fèi)率-2.39%/同比+0.26pct；2)營(yíng)運(yùn)能力：公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.55，較去年同期相比有所下降；3)現(xiàn)金流情況：公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為45.96百萬(wàn)元/同比+64.52%。
擁有多項(xiàng)專(zhuān)利，研發(fā)體系完備。公司采取自主創(chuàng)新的研發(fā)模式，設(shè)立研發(fā)中心，并建立完善的研發(fā)體系，公司通過(guò)智能個(gè)人防護(hù)裝備新項(xiàng)目的研發(fā)及時(shí)響應(yīng)客戶需求，提前布局未來(lái)的產(chǎn)品與技術(shù)，參與客戶下一代產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與設(shè)計(jì)，與客戶形成長(zhǎng)久且穩(wěn)固的商業(yè)合作伙伴關(guān)系。截至2022年末，公司擁有授權(quán)專(zhuān)利51項(xiàng)：其中授權(quán)發(fā)明專(zhuān)利7件；授權(quán)實(shí)用新型專(zhuān)利28件，授權(quán)外觀專(zhuān)利16件。2023年12月8日市值10.05億元，對(duì)應(yīng)PE(TTM)20.00倍。
公司交易方式為連續(xù)競(jìng)價(jià)交易，首發(fā)主辦券商為光大證券，持續(xù)督導(dǎo)主辦券商為光大證券。
風(fēng)險(xiǎn)提示：主要銷(xiāo)售國(guó)家或地區(qū)貿(mào)易政策或市場(chǎng)環(huán)境帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)、海外市場(chǎng)準(zhǔn)入政策變化的風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)、未能及時(shí)履行協(xié)議導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。
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