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事件：
　　近日中汽協(xié)、乘聯(lián)會發(fā)布2023年11月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。
　　點(diǎn)評：
　　十一月車市銀色十足，產(chǎn)銷超預(yù)期增長。11月汽車產(chǎn)銷分別完成309.3萬輛和297萬輛，同比分別增長29.4%和27.4%，環(huán)比分別增長7%和4.1%。1-11月汽車產(chǎn)銷分別為2711.1萬輛和2693.8萬輛，同比分別增長10.0%和10.8%。國家汽車促消政策持續(xù)發(fā)力，疊加車企新一輪促銷活動，購車需求進(jìn)一步釋放，乘用車消費(fèi)延續(xù)回暖勢頭，車市重迎年底翹尾現(xiàn)象。庫存方面，11月汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為60.4%，環(huán)比上升1.8pct，同比下降4.9pct。乘用車方面，11月乘用車產(chǎn)銷分別完成270.5萬輛和260.4萬輛，同比分別增長25.6%和25.3%，環(huán)比分別增長7.6%和4.7%。商用車方面，11月商用車產(chǎn)銷分別完成38.8萬輛和36.6萬輛，同比分別增長64.9%和44.6%，環(huán)比分別增長2.6%和0.3%。與去年同期相比，客車、貨車產(chǎn)銷均呈兩位數(shù)增長。
　　自主品牌市占率穩(wěn)步提升，品牌力持續(xù)兌現(xiàn)。11月自主品牌零售115萬輛，同比增長31%，環(huán)比增長1.8%；豪華車零售27萬輛，同比增長15%，環(huán)比增長22%；主流合資品牌零售66萬輛，同比增長23%，環(huán)比下降3%。11月自主品牌國內(nèi)零售份額為55.3%，同比提升1.9pct，2023年1-11月自主品牌累計(jì)份額52%，同比提升4.7pct。頭部傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型升級成果顯著，在新能源汽車賽道獲得明顯增量，市場份額穩(wěn)步增長。
　　新能源汽車延續(xù)快速增長趨勢。11月新能源汽車產(chǎn)銷分別為107.4萬輛和102.6萬輛，同比分別增長39.2%和30.0%。1-11月新能源汽車產(chǎn)銷分別為842.6萬輛和830.4萬輛，同比分別增長34.5%和36.7%。按動力類型分類上看，11月純電動汽車產(chǎn)銷分別完成72.7萬輛和70.2萬輛，同比分別增長22.7%和13.5%；插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成34.7萬輛和32.3萬輛，同比分別增長93.7%和89.5%。2023年11月新能源汽車市場占有率達(dá)到34.5%，環(huán)比上升1.0pct。
　　重點(diǎn)車企產(chǎn)銷整體表現(xiàn)向好。11月，上汽集團(tuán)銷量51.51萬輛，同比增長4.54%，環(huán)比增長4.82%，其中新能源汽車15.07萬輛，同比增長15.95%，環(huán)比增長44.90%；廣汽集團(tuán)銷量22.71萬輛，同比增長19.35%，環(huán)比增長1.20%，其中新能源汽車5.02萬輛，同比增長48.89%，環(huán)比增長7.26%；長城汽車銷量12.28萬輛，同比增長40.30%，環(huán)比下降6.47%，其中新能源汽車3.12萬輛，同比增長141.86%，環(huán)比增長1.96%；長安汽車銷量22.73萬輛，同比增長23.01%，環(huán)比下降5.68%，其中新能源汽車5.06萬輛，同比增長52.73%，環(huán)比下降11.85%。新能源車企方面，11月，特斯拉中國銷量8.24萬輛，同比下降17.85%，環(huán)比增長14.29%；比亞迪銷量30.19萬輛，同比增長31.03%，環(huán)比增長0.03%，比亞迪維持高速增長態(tài)勢，連續(xù)七月刷新單月銷量記錄。
　　投資建議：受到去年同期低基數(shù)的影響，11月汽車產(chǎn)銷同比實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。11月車市熱度延續(xù)，環(huán)比實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長，新能源汽車延續(xù)快速增長趨勢。商務(wù)部開展“百城聯(lián)動”汽車節(jié)及“千縣萬鎮(zhèn)”新能源下鄉(xiāng)活動成果顯現(xiàn)，疊加車企開啟新一輪促銷活動，購車需求進(jìn)一步釋放。展望后續(xù)，以華為系汽車為首的新勢力車企爆款車型頻出，持續(xù)提升市場熱度。年底多家主機(jī)廠為實(shí)現(xiàn)全年銷量目標(biāo)，或?qū)⒈３州^大促銷力度，疊加出口端表現(xiàn)景氣上行，預(yù)計(jì)2023年超預(yù)期完成全年銷量目標(biāo)。建議關(guān)注新能源出口端表現(xiàn)亮眼的主機(jī)廠：比亞迪（002594）；華為車企合作伙伴：長安汽車（000625）；華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商：保隆科技（603197）、均勝電子（600699）、伯特利（603596）、華陽集團(tuán)（002906）；以及順應(yīng)汽車“三化”轉(zhuǎn)型及輕量化趨勢、具備全球競爭力的優(yōu)質(zhì)零部件供應(yīng)商：德賽西威（002920）、拓普集團(tuán)（601689）、銀輪股份（002126）、飛龍股份（002536）。
　　風(fēng)險提示：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期風(fēng)險；市場競爭加劇風(fēng)險；汽車產(chǎn)銷量不及預(yù)期風(fēng)險；原材料價格大幅波動風(fēng)險。