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策略摘要
　　中性：受暴雪天氣影響，物流運(yùn)輸受阻，同時(shí)尿素開工率與日產(chǎn)量處于高位，導(dǎo)致上游庫存小幅累庫，庫存壓力增加。尿素價(jià)格雖小幅上漲，但市場較為抵觸，交投情緒謹(jǐn)慎。煤價(jià)維持低位，尿素生產(chǎn)利潤較高，已有部分氣頭裝置停車檢修，開工率雖開始逐步下降，但仍處高位。目前農(nóng)業(yè)需求轉(zhuǎn)淡，以冬季備肥需求的復(fù)合肥生產(chǎn)為主，下游工廠逢低采購。尿素供需均轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)維持震蕩走勢。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　期貨市場：12月13日，尿素主力收盤2250元/噸（-49）；主力合約前二十位多頭持倉：140823（-3722），空頭持倉：154726（-8651），凈空持倉：13903（-4929）。
　　現(xiàn)貨：12月13日，河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：2465元/噸（0）；山東菏澤小顆粒報(bào)價(jià)：2460元/噸（+10）；江蘇沐陽小顆粒報(bào)價(jià)：2490元/噸（+10）。
　　原料：12月13日，小塊無煙煤1090元/噸（0），尿素成本1768元/噸（0），尿素出口窗口-68美元/噸（-6）。
　　生產(chǎn)：截至12月6日，全國周度尿素產(chǎn)量122.43萬噸（-3.28），山東周度尿素產(chǎn)量16.92萬噸（-0.61）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率79.4%（-2.13%），其中煤制尿素：81.4%（-1.7%），氣制尿素：73.12%（-3.47%）。
　　庫存：截至12月13日，國內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫存量為54.27萬噸（+4.77），尿素港口樣本庫存量為21.2萬噸（-0.7）。
　　消費(fèi)：截至12月7日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率45.98%（+3.39%）；中國三聚氰胺產(chǎn)能利用率為67.24%（-1.13%）；中國尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.24日（-0.35）。
　　觀點(diǎn)：12月13日，上游庫存小幅累庫，庫存壓力增加。尿素價(jià)格雖小幅上漲，但市場較為抵觸，交投情緒謹(jǐn)慎。尿素供需均轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)維持震蕩走勢。
　　■策略
　　中性：受暴雪天氣影響，物流運(yùn)輸受阻，同時(shí)尿素開工率與日產(chǎn)量處于高位，導(dǎo)致上游庫存小幅累庫，庫存壓力增加。尿素價(jià)格雖小幅上漲，但市場較為抵觸，交投情緒謹(jǐn)慎。煤價(jià)維持低位，尿素生產(chǎn)利潤較高，已有部分氣頭裝置停車檢修，開工率雖開始逐步下降，但仍處高位。目前農(nóng)業(yè)需求轉(zhuǎn)淡，以冬季備肥需求的復(fù)合肥生產(chǎn)為主，下游工廠逢低采購。尿素供需均轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)維持震蕩走勢。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　氣頭企業(yè)停產(chǎn)檢修情況、庫存變動(dòng)情況、出口政策變動(dòng)、國際市場變化