>> 華泰期貨-甲醇日報：甲醇港口庫存壓力有所回升，關(guān)注下游檢修動態(tài)-231214
| 上傳日期： |
2023/12/14 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,吳碩琮 |
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策略摘要
建議逢低做多套保。港口庫存再度高位去化，到港壓力12月較11月有所邊際減少，伊朗逐步進入限氣降負檢修階段。內(nèi)地方面，傳統(tǒng)下游季節(jié)性淡季，但內(nèi)地工廠庫存壓力不大，西南氣頭逐步進入冬季限氣檢修，全國平衡表預(yù)估12月微幅去庫，幅度暫有限，多關(guān)注國際新裝置明年投產(chǎn)情況。結(jié)合目前估值不高，建議逢低做多套保。
核心觀點
■市場分析
甲醇太倉現(xiàn)貨基差至01+10，港口基差基本持穩(wěn)，西北周初指導(dǎo)價基本持穩(wěn)。隆眾港口庫存總量在95.10萬噸，較上一期數(shù)據(jù)增加7.66萬噸。隆眾西北工廠庫存總量在27.87萬噸，較上周增加0.36萬噸。
國內(nèi)開工率基本穩(wěn)定，兗礦國宏其甲醇裝置于12日1日開始雙爐運行；河北華豐其甲醇裝置11月28日至12月6日停車，目前裝置提負中；天津渤化60萬噸/年烯烴（MTO）裝置10月5日恢復(fù)，當(dāng)前負荷7成附近；神華寧煤167萬噸+60萬噸/年+100萬噸/年甲醇裝置部分檢修完成，準(zhǔn)備重啟開車。50+50萬噸/年烯烴裝置正常運行。25萬噸/年甲醇裝置停車檢修，暫無重啟計劃；寧夏寶豐一期150萬煤制+30萬焦?fàn)t氣制甲醇+60萬烯烴裝置+二期220萬+40萬焦?fàn)t氣制甲醇+60萬烯烴裝置+三期240萬/年煤制甲醇裝置及配套MTO本周預(yù)計開車。
港口方面，外盤開工率維持高位穩(wěn)定，后續(xù)將有所下降。馬來西亞Petronas其2#大裝置停車檢修中，1#甲醇裝置穩(wěn)定運行中。2#裝置計劃停車檢修18-20天；Zagros PC阿薩魯耶2#330目前兩套裝置，其一套甲醇裝置計劃這兩日開始停車檢修，另外一套甲醇裝置穩(wěn)定運行中；Kimiya Pars、Sabalan近期裝置維持固有負荷運行，計劃12月下旬降負或者停車檢修。印尼KMI目前裝置穩(wěn)定運行，計劃一季度停車檢修。
內(nèi)地方面，傳統(tǒng)下游季節(jié)性淡季，但內(nèi)地工廠庫存壓力不大，西南氣頭逐步進入冬季限氣檢修，全國平衡表預(yù)估12月微幅去庫，幅度暫有限。
策略
建議逢低做多套保。港口庫存再度高位去化，到港壓力12月較11月有所邊際減少，伊朗逐步進入限氣降負檢修階段。內(nèi)地方面，傳統(tǒng)下游季節(jié)性淡季，但內(nèi)地工廠庫存壓力不大，西南氣頭逐步進入冬季限氣檢修，全國平衡表預(yù)估12月微幅去庫，幅度暫有限，多關(guān)注國際新裝置明年投產(chǎn)情況。結(jié)合目前估值不高，建議逢低做多套保。
風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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