>> 平安證券-2024年ETF年度策略報告：逆勢發(fā)展，未來可期-231214
| 上傳日期： |
2023/12/14 |
大?。?/td>
| 2577KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
郭子睿,王近 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
ETF產(chǎn)品的分類：1）按照基金類型和投資資產(chǎn)種類劃分，我國ETF市場已覆蓋股票型、債券型、商品型、跨境股票型、貨幣型共五類ETF產(chǎn)品。2）各類型股票ETF覆蓋的領域與賽道：寬基ETF覆蓋市場整體寬基指數(shù)，大中小盤、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等細分市場寬基指數(shù)，以及跟蹤港股通標的的市場指數(shù)。行業(yè)主題ETF覆蓋TMT、新能源、周期、醫(yī)藥、消費、軍工、金融地產(chǎn)、高端制造等行業(yè)板塊，以及港股通標的中消費、醫(yī)藥、科技等細分行業(yè)，聚焦行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中細分賽道的ETF也不斷涌現(xiàn)，豐富了配置工具。策略主題ETF作為風格策略因子投資的工具化產(chǎn)品，不僅有紅利、成長、價值、企業(yè)性質等單因子產(chǎn)品，而且有質量成長、紅利質量等復合因子類產(chǎn)品。
2023年ETF市場發(fā)展回顧：1）ETF規(guī)模：除貨幣型ETF外，其他類型ETF規(guī)模逆勢增長。權益類產(chǎn)品來看，呈現(xiàn)主動管理類業(yè)務規(guī)?？s水、被動指數(shù)類業(yè)務逆勢增長的現(xiàn)象。寬基、策略主題ETF和投向港股、美國的跨境ETF規(guī)模明顯增長。2）股票ETF發(fā)行：中小盤寬基指數(shù)、央企、能源資源、紅利主題ETF新發(fā)規(guī)模居前。3）ETF市場格局：頭部效應明顯，不同管理人布局重點有差異。比如，華夏、易方達、華泰柏瑞基金旗下ETF規(guī)模以寬基品種為主，國泰、華寶、廣發(fā)基金旗下ETF規(guī)模以行業(yè)主題品種為主。另外，通過精耕細作，有些管理人打造出細分賽道的領先產(chǎn)品，單只產(chǎn)品也帶來較大的規(guī)模貢獻。4）持有人結構：個人投資者對ETF的參與度有所抬升。股票型ETF中，無論從存量還是邊際變化來看，個人投資者對行業(yè)主題ETF的參與度高于其他類型ETF。5）市場成交：今年以來策略主題ETF交投活躍度持續(xù)改善，1季度和8月份以來寬基ETF活躍度超過行業(yè)主題ETF?？缇彻善毙虴TF中以港股、美股和中概互聯(lián)網(wǎng)ETF的成交最為活躍。6）資金流向：既流向紅利、國企主題等抗跌品種，也有滬深300、科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板等寬基品種越跌越買的現(xiàn)象。行業(yè)主題ETF方面，產(chǎn)品資金流入集中在醫(yī)藥、TMT、新能源、消費等成長性行業(yè)，流出金融地產(chǎn)行業(yè)。
股票ETF市場發(fā)展展望：1）從總量看，對標美國公募基金市場結構，我國ETF產(chǎn)品規(guī)模占比明顯偏低，在市場規(guī)模、產(chǎn)品豐富度上仍有較大發(fā)展空間。2）從結構看，我國股票型ETF以寬基和行業(yè)主題品種為主，策略主題ETF規(guī)模占比明顯偏低且策略因子多元化程度偏低。ETF作為配置工具化屬性極強的品種，策略主題ETF是重要的因子化投資載體，未來發(fā)展可期。3）從風險收益譜系分布來看，ETF市場發(fā)展不平衡，品種擁擠和欠缺現(xiàn)象并存。行業(yè)主題ETF主要擁擠在高風險、高收益區(qū)間，定位低風險、低收益的產(chǎn)品相對較少。策略主題ETF主要擁擠在低風險、低收益區(qū)間，定位高風險、高收益的產(chǎn)品相對較少。基金公司可以重點在目前風險收益譜系中相對稀疏的位置布局產(chǎn)品，比如低風險、低收益的行業(yè)ETF，以及高風險、高收益的風格策略因子ETF。4）行業(yè)主題ETF的行業(yè)布局：目前在上游、下游領域的布局數(shù)量較多，中游偏制造業(yè)板塊仍有布局空間。
風險提示：1）本報告是基于公募基金歷史數(shù)據(jù)進行的客觀分析，樣本基金可能存在錯漏導致結果偏差。2）基金過往的情況不代表未來表現(xiàn)。3）本報告涉及的基金不構成投資建議。
|
|
