>> 安信證券-芒果超媒(300413)與抖音合作，共創(chuàng)短劇等長短視頻內(nèi)容-231215
| 上傳日期： |
2023/12/15 |
大小： |
828KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
焦娟,馮靜靜 |
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事件：
12月14日，以“橫豎生風(fēng)”為主題，芒果TV與抖音合作發(fā)布會暨簽約儀式在北京舉行。雙方宣布將以短劇聯(lián)合開發(fā)為切口，后續(xù)推進(jìn)二創(chuàng)視頻、品牌營銷等多方面的深度合作，充分發(fā)揮雙方優(yōu)勢，為滿足用戶多元化的網(wǎng)絡(luò)視聽需求尋找解法。
與抖音合作發(fā)布“精品短劇扶持計劃”，探索長短視頻融合發(fā)展。
根據(jù)發(fā)布會信息，芒果TV與抖音雙方將以短劇聯(lián)合開發(fā)為切口，推進(jìn)二創(chuàng)視頻、品牌營銷等深度合作。雙方優(yōu)勢互補(bǔ)，其中芒果以內(nèi)容見長，將發(fā)揮導(dǎo)演、編劇、傳播、創(chuàng)新等優(yōu)勢；抖音以流量、運(yùn)營見長，將通過專項基金、流量支持等手段參與合作。具體合作方向上：
1)發(fā)布“精品短劇扶持計劃”，未來3年，雙方將圍繞新國風(fēng)、新青年、新生活、新職業(yè)、新技術(shù)、新人文、新農(nóng)村、新境界、新生態(tài)與新健康十大主題，面向行業(yè)進(jìn)行優(yōu)質(zhì)的短劇開發(fā)和制作；
2)雙方積極探索短視頻二創(chuàng)與品牌營銷等，共同挖掘產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈的合作空間。在變現(xiàn)環(huán)節(jié)，相較于傳統(tǒng)長視頻，短劇的變現(xiàn)方式更多樣化，包括平臺分賬、內(nèi)容付費(fèi)、品牌植入、電商直播等，這對入局方的變現(xiàn)能力要求更高。
以芒果為代表的優(yōu)質(zhì)制作方入局，有望帶動短劇走向精品化。
2023年初，短劇以其“短平快”的產(chǎn)品優(yōu)勢，吸引眾多入局方，行業(yè)迎來發(fā)展風(fēng)口，市場規(guī)模迅速增長，帶來影視行業(yè)的規(guī)模擴(kuò)容。但短劇行業(yè)仍處于早中期階段，不免有些博眼球的低質(zhì)量內(nèi)容充斥市場，隨著入局方增多帶動競爭加劇，目前行業(yè)的競爭點(diǎn)正在從“快消品”走向精品化，以芒果為代表的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容制作公司入局做短劇，將助推短劇的內(nèi)容質(zhì)量提升，以及推動短劇行業(yè)健康發(fā)展。
投資建議：
一方面，芒果內(nèi)容基本盤穩(wěn)固，根據(jù)招商會，2024年芒果TV預(yù)計上線超100檔綜藝、重點(diǎn)電視劇約80部；另一方面，芒果積極擁抱新業(yè)態(tài)，一直走在創(chuàng)新前沿陣地，依托內(nèi)容優(yōu)勢，與其他平臺積極建立合作，有望為現(xiàn)有業(yè)務(wù)打開增長空間，如帶動廣告營銷業(yè)務(wù)的增長，以及開拓新的商業(yè)模式。我們預(yù)計公司2023-2025年凈利潤分別為22.6/25.8/29.2億元，對應(yīng)EPS為1.21/1.38/1.56元，對應(yīng)PE為24/21/19X，給予2023年35X估值，對應(yīng)目標(biāo)價約42.4元，維持“買入-A”評級。
風(fēng)險提示：內(nèi)容監(jiān)管超預(yù)期、劇集制作進(jìn)度與銷售低于預(yù)期、AI相關(guān)布局及應(yīng)用落地不及預(yù)期。
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