>> 國泰君安期貨-棉花：短期穩(wěn)定，低位震蕩-231217
| 上傳日期： |
2023/12/17 |
大小： |
1646KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
傅博 |
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截至12月15日的當(dāng)周，ICE棉花震蕩下行，基本回吐上周漲幅。本周初，ICE棉花未能延續(xù)上周的上漲勢頭，下半周隨著周度出口銷售報告顯示美棉出口仍然疲軟，ICE棉花進(jìn)一步下跌?？傮w來說，因需求端還是沒有出現(xiàn)積極的信號，ICE棉花上漲動能仍然不足。
國內(nèi)方面，紡織企業(yè)經(jīng)營情況有所穩(wěn)定，階段性的訂單令布廠的開機(jī)率小幅回升，紗廠和布廠的成品庫存小幅下降，原料補(bǔ)庫需求令棉花成交局部改善。
國內(nèi)棉花市場近期也是需求主導(dǎo)，現(xiàn)階段國內(nèi)棉花供應(yīng)充足，市場主要關(guān)注需求情況，前期棉花價格快速回落的過程中，產(chǎn)業(yè)情緒較差，低利潤和高成品庫存壓力下紗廠和布廠的開機(jī)率下降，上周，隨著棉花價格企穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)情緒略有好轉(zhuǎn)，加上布廠訂單略有好轉(zhuǎn)推動布廠開機(jī)率回升和原料補(bǔ)庫，棉紗庫存也隨之略有下降。目前看，受下游節(jié)前原料備貨和局部訂單好轉(zhuǎn)影響，短期內(nèi)棉花現(xiàn)貨成交預(yù)計相對穩(wěn)定，由于開機(jī)率回升幅度有限，高庫存壓力也還未完全消化，棉花價格缺乏上漲驅(qū)動，但是暫時也沒有下行的壓力。如果節(jié)前棉紗不再出現(xiàn)拋售的情況，則這種相對穩(wěn)定的狀態(tài)預(yù)計將持續(xù)到年后；如果節(jié)前棉紗再次出現(xiàn)拋售，棉花會有一定影響，但是預(yù)計影響弱于11月。所以，綜合來看，維持鄭棉震蕩的判斷，鄭棉05的技術(shù)支撐是前期低點(diǎn)14500附近，技術(shù)阻力在15700左右，操作上建議按照震蕩思路操作。
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