>> 中信期貨-農(nóng)業(yè)(經(jīng)濟作物)周報：蘋果好貨價格高位穩(wěn)定，差貨價格小幅下跌-231217
| 上傳日期： |
2023/12/17 |
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| 1123KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李興彪,李青,劉高超 |
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蘋果
主要邏輯：
1、供應：上周山東產(chǎn)區(qū)庫內(nèi)交易繼續(xù)表現(xiàn)冷清，果農(nóng)出貨意愿增強，但客商調(diào)貨積極性不高，大多包裝自存貨源為主。雙旦備貨氛圍一般，目前出庫主要是少量通貨、三級果、貼字蘋果等。庫內(nèi)中后期貨質(zhì)量問題也較為突出，主要表現(xiàn)為果繡、水爛、黑點等。陜西產(chǎn)區(qū)中下等貨源加格下滑，節(jié)日備貨氛圍不強。周內(nèi)庫內(nèi)交易多集中于南部產(chǎn)區(qū)，價格下滑之后看貨訂貨客商有所增多，正值圣誕、元旦備貨階段，發(fā)貨有所增多。
2、需求：上周市場總體到貨量與前一周相比差異不大，部分市場到貨小幅增加。貨源以西北產(chǎn)貨為主，云南貨及遼寧貨市場需求亦較好。槎龍市場本周到貨量181車，較上周增加13車。批發(fā)市場行情一般，多數(shù)市場出貨速度偏慢，整體銷售量不大。新到市場貨源部分進入銷區(qū)冷庫存儲。好貨到貨較少，銷售速度不快，價格維持穩(wěn)定。中等及偏下質(zhì)量貨源客商銷售積極較高，有降價出貨情況。
3、庫存：根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月14日，全國冷庫蘋果庫存量為947.97噸，周內(nèi)出庫4.76萬噸。而根據(jù)卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月14日，全國冷庫蘋果庫存量為877.71萬噸，周度出庫5.25萬噸。就整體的表現(xiàn)來看，盡管出庫表現(xiàn)略優(yōu)于去年同期，但這樣的走貨表現(xiàn)在如此龐大的庫存量下難以成為一個利多的因素。
4、周度觀點：上周，蘋果期貨主力合約2405周內(nèi)維持區(qū)間震蕩，整體來看價格變動不大，最終于周五收于8430元/噸，環(huán)比下跌59元/噸。基本面來看變化不大，庫存方面，根據(jù)上周兩大資訊機構(gòu)發(fā)布的庫存數(shù)據(jù)來看，周度平均出庫在5萬噸左右的水平，盡管出庫表現(xiàn)略優(yōu)于去年同期，但這樣的走貨表現(xiàn)在如此龐大的庫存量下難以成為一個利多的因素。上周開始市場為雙旦備貨做準備，雖然由于下周的降溫天氣預報，因此本周包裝發(fā)貨稍有增多，但整體圣誕、元旦節(jié)日備貨氛圍不強。具體來看，目前市場整體銷售速度偏慢，差貨庫存壓力比較大，同時冷庫和果農(nóng)銷售積極性比較高，但客商采購量比較小，優(yōu)先銷售自存貨。預計短期來看好貨價格維持穩(wěn)定，差貨價格有繼續(xù)下滑可能。當前柑橘類水果供應充足，價格仍在走低，對蘋果銷售也有一定沖擊。后續(xù)來看，短期需要繼續(xù)關注元旦的備貨情況。中長期來看，若現(xiàn)貨價維持高位，且走貨情況依舊表現(xiàn)平平，價格回落只是時間問題，所以操作上暫時建議逢布空2405合約。
投資策略：逢高布空
風險因素：極端天氣、消費
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