>> 華創(chuàng)證券-交通運輸行業(yè)重大事項點評：數(shù)據(jù)要素x交通運輸，哪些投資線索可關注-231217
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事件：發(fā)改委發(fā)布《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動計劃（征求意見稿）》，提出：到2026年底，數(shù)據(jù)要素應用場景廣度和深度大幅拓展，在經(jīng)濟發(fā)展領域數(shù)據(jù)要素乘數(shù)效應得到顯現(xiàn)，數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)年均增速超過20%，數(shù)據(jù)交易規(guī)模增長1倍。我們認為：意見稿的發(fā)布，為數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)指明方向，帶來重要戰(zhàn)略機遇?？梢詮摹皥鼍?資源*能力”三重維度進行分析。意見稿提出了包括智能制造、智慧農(nóng)業(yè)、商貿(mào)流通、交通運輸?shù)?2項重點行動領域，我們理解是有望率先實現(xiàn)場景落地、應用突破、規(guī)模提升、發(fā)揮示范引領效應。
數(shù)據(jù)要素×智能制造。推動協(xié)同制造，支持鏈主企業(yè)打通供應鏈上下游設計、計劃、質(zhì)量、物流等數(shù)據(jù)，實現(xiàn)敏捷柔性協(xié)同制造。我們認為：服務業(yè)與制造業(yè)雙業(yè)融合具備雙向基礎，現(xiàn)代服務業(yè)可以助力制造業(yè)降本增效，轉(zhuǎn)型升級，智能制造也會為服務業(yè)帶來新的業(yè)務基礎，打開發(fā)展空間。我們建議關注：1）精品制造業(yè)物流服務商海晨股份：從消費電子到新能源汽車，公司圍繞倉、運、系統(tǒng)等核心要素，通過深度戰(zhàn)略合作，及時響應，敏捷組織，高效運營、不斷深耕來助力客戶發(fā)展。2）?；肪C合服務商密爾克衛(wèi)通過線上平臺及線下一站式綜合物流服務的協(xié)同，打造“超級化工亞馬遜”；關注保稅科技與上海清算所聯(lián)合推出的蘇交網(wǎng)“清算通”業(yè)務，為客戶提供線上貨款同步交割服務。
數(shù)據(jù)要素×智慧農(nóng)業(yè)。推進產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)融通創(chuàng)新，支持第三方平臺企業(yè)面向農(nóng)戶提供一站式采購、供應鏈金融等服務。我們建議關注：廈門象嶼，公司與阿里團隊合作，打農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)級互聯(lián)網(wǎng)平臺，串聯(lián)起糧食產(chǎn)業(yè)前中后段，包括糧食種植產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、糧食倉點聯(lián)盟、糧食流通產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟等，形成集農(nóng)資服務、農(nóng)業(yè)種植、農(nóng)業(yè)金融、糧食收儲、物流運輸、原糧供應、原糧加工等于一體的服務布局。2022年公司為溫氏股份、雙胞胎、海大集團、益海嘉里等企業(yè)客戶年供應原糧超千萬噸。
數(shù)據(jù)要素×商貿(mào)流通。1）拓展新消費，推進直播電商、即時零售、反向定制（C2M）等發(fā)展，支持各類商圈創(chuàng)新應用場景，培育數(shù)字生活消費方式。我們認為：以直播電商為代表的新消費場景，是快遞行業(yè)件量具備需求韌性的基礎，近年來，在市場擔憂傳統(tǒng)淘系、京東等平臺對快遞件量拉動將有限的情況下，拼多多的崛起擴大了移動購物的群體，直播電商的興起某種程度提升了購買頻次，而電商快遞滲透率的變化=購買群體*購物頻次。結(jié)合我們預計國內(nèi)電商快遞價格競爭放緩的前提下，件量的韌性將使得行業(yè)進入中長期價值醞釀的階段。2）培育新業(yè)態(tài)，支持電商平臺、傳統(tǒng)商貿(mào)流通企業(yè)加強數(shù)據(jù)融合，優(yōu)化配置產(chǎn)業(yè)鏈資源，打造快速響應市場的產(chǎn)業(yè)協(xié)同創(chuàng)新生態(tài)。我們認為：小單快返的新模式小批量、多批次的柔性供應鏈體系將使得如順豐、京東物流等為代表的高端品牌獲取新的業(yè)務增長極。3）推進國際化，支撐提升跨境身份認證、全球供應鏈融資等能力。我們觀察：國內(nèi)大宗供應鏈企業(yè)正加速國際化布局和進出口業(yè)務拓展，看好廈門國貿(mào)與廈門象嶼。
數(shù)據(jù)要素×交通運輸。1）提升多式聯(lián)運效能，促進物流降本增效。2）挖掘數(shù)據(jù)復用價值，融合“兩客一?！薄⒕W(wǎng)絡貨運等重點車輛數(shù)據(jù)，為差異化信貸、保險服務、二手車消費等提供數(shù)據(jù)支撐。我們建議關注多式聯(lián)運相關標的如鐵龍物流，布局二手車業(yè)務的長久物流，布局網(wǎng)絡貨運平臺業(yè)務的傳化智聯(lián)、中儲股份，以及危化品物流企業(yè)等或從中受益。
前述重點行動領域是場景。從數(shù)據(jù)資源維度看：商流掌握了前端數(shù)據(jù)，但物流企業(yè)在最后的閉環(huán)中所沉淀的交付數(shù)據(jù)同樣有其價值，而打造交易平臺類的企業(yè)亦擁有重要數(shù)據(jù)資源。從數(shù)據(jù)運營能力看：順豐控股在多元業(yè)務中沉淀的海量數(shù)據(jù)和行業(yè)解決方案經(jīng)驗，結(jié)合數(shù)智化物流技術，推動供應鏈創(chuàng)新、助力各行業(yè)打造高效供應鏈體系，22年超過20億的研發(fā)費用，行業(yè)內(nèi)領先。
結(jié)合場景*資源*能力，我們建議重點關注順豐控股、廈門象嶼、海晨股份、廈門國貿(mào)，建議關注密爾克衛(wèi)、保稅科技、長久物流、傳化智聯(lián)、中儲股份等。
風險提示：經(jīng)濟增速不及預期，油價大幅上漲。
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