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平臺(tái)型成長(zhǎng)：平臺(tái)型成長(zhǎng)龍頭具備完整的一體化產(chǎn)業(yè)鏈、強(qiáng)勁的研發(fā)能力，可以做到跨越周期，實(shí)現(xiàn)持續(xù)成長(zhǎng)。重點(diǎn)看好：新宙邦：3M等海外巨頭產(chǎn)能因環(huán)保因素退出，公司氟化液等含氟精細(xì)化學(xué)品迎來放量機(jī)遇；萬(wàn)潤(rùn)股份：立足強(qiáng)勁有機(jī)合成能力的新材料平臺(tái)，自下而上延伸在半導(dǎo)體、新興顯示等領(lǐng)域發(fā)力，成長(zhǎng)性優(yōu)異；昊華科技：積累七十年的國(guó)家級(jí)高端材料研發(fā)平臺(tái)。新管理層上任，公司研發(fā)底蘊(yùn)有望和藍(lán)天產(chǎn)業(yè)化能力結(jié)合，工業(yè)涂料、氟化工潛力巨大，市場(chǎng)預(yù)期不足。
　　賽道型成長(zhǎng)：鎖定當(dāng)下景氣賽道中空間大、壁壘高、盈利能力強(qiáng)的相關(guān)材料，當(dāng)下我們關(guān)注：電子：雅克科技：HBM放量+切入海外大客戶驅(qū)動(dòng)前驅(qū)體放量，先進(jìn)封裝材料進(jìn)一步打開空間；回天新材：主業(yè)安全墊厚實(shí)，進(jìn)軍先進(jìn)封裝粘膠材料提估值、促成長(zhǎng)；新能源：鼎際得：POE+乙烷制乙烯配套有望帶來非?？捎^的成長(zhǎng)空間；泰和新材：芳綸涂敷有望迎來放量，主業(yè)氨綸價(jià)差持續(xù)向上；黑貓股份：產(chǎn)品序列逐漸豐富的導(dǎo)電劑一站式供應(yīng)平臺(tái)，開發(fā)快充電池用導(dǎo)電炭黑產(chǎn)品；新化股份：主業(yè)依托香精香料擴(kuò)產(chǎn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，立足萃取技術(shù)，切入鋰電池回收；東材科技：1）BMI帶來新成長(zhǎng)極；2）PP復(fù)合銅箔趨勢(shì)明確，超薄PP或成核心瓶頸，看好具備一體化能力的新材料平臺(tái)；3）主業(yè)景氣復(fù)蘇；人工智能相關(guān)材料：圣泉集團(tuán)：具有成本優(yōu)勢(shì)的生物基硬碳負(fù)極廠商，AI服務(wù)器拉動(dòng)特種樹脂需求。中研股份：高端新材料PEEK國(guó)產(chǎn)替代領(lǐng)跑者，機(jī)器人、新能源汽車、航空航天多領(lǐng)域拉動(dòng)；工業(yè)涂料：麥加芯彩：工業(yè)重防腐涂料壁壘高、盈利能力強(qiáng)、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模超千億，公司依托在防腐涂料領(lǐng)域的積累延伸，當(dāng)下估值安全邊際高。
　　順周期景氣：我們尋找供需、競(jìng)爭(zhēng)格局進(jìn)入長(zhǎng)景氣拐點(diǎn)、彈性大的子行業(yè)：螢石：全球螢石資源稀缺性強(qiáng)，格局收斂。在新能源、半導(dǎo)體的拉動(dòng)下，酸級(jí)螢石需求有望大幅增長(zhǎng)，螢石的價(jià)值有望持續(xù)抬升。建議關(guān)注：金石資源；制冷劑：第三代制冷劑有望迎來“黃金十年”。建議關(guān)注：巨化股份、三美股份；粘膠：行業(yè)集中度持續(xù)提升，疊加未來1-2年內(nèi)行業(yè)無新增產(chǎn)能投放，景氣度有望持續(xù)提升。建議關(guān)注：三友化工、中泰化學(xué)。
　　白馬價(jià)值：持續(xù)跟蹤有安全邊際的化工價(jià)值標(biāo)的，當(dāng)下關(guān)注：龍頭白馬：可關(guān)注價(jià)值白馬龍頭：萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升、衛(wèi)星化學(xué)、寶豐能源等。低估值、高分紅、盈利穩(wěn)定的：中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海洋石油。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期，產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)，國(guó)際油價(jià)大跌，競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下跌等。