久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

周觀點(diǎn)：近期北京、上海針對(duì)普宅認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)以及一二套房首付比例做出優(yōu)化，至此，一線城市在“認(rèn)房不認(rèn)貸”基礎(chǔ)上，地產(chǎn)政策均邊際放松，參考11月深圳地產(chǎn)政策優(yōu)化后二手房成交回暖的跡象，預(yù)計(jì)在政策刺激下短期北京、上海二手房成交量有望脈沖式上升，而一線城市的成交回暖有望提振市場信心；同時(shí)金融監(jiān)管總局表示要一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，大力支持保障性住房等“三大工程”建設(shè)，融資環(huán)境的邊際好轉(zhuǎn)有望緩解房企流動(dòng)性壓力，地產(chǎn)投資下滑的趨勢(shì)也有望得到緩解，而三大工程的推進(jìn)，將有效對(duì)沖當(dāng)前房地產(chǎn)市場的下滑壓力。11月地產(chǎn)新開工增速出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)，累計(jì)同比降幅收窄2.0pct、單月環(huán)比+17.39%、單月同比+4.67%，單月同比在自21年4月以來連續(xù)31個(gè)月負(fù)增長后首次轉(zhuǎn)正，我們認(rèn)為，低基數(shù)可能是主要原因，后續(xù)可重點(diǎn)關(guān)注城中村改造、保障房建設(shè)對(duì)于投資端的拉動(dòng)作用。此外，前期的萬億國債對(duì)水利防汛的支持，或?yàn)榛ㄍ顿Y帶來新的增量，當(dāng)前預(yù)期明年地產(chǎn)及基建都有積極政策支持，行業(yè)底部將愈發(fā)清晰；而板塊行至當(dāng)前位置，估值性價(jià)比凸顯，一方面基本面的走弱加快相關(guān)政策出臺(tái)托底需求，另一方面北上地產(chǎn)政策優(yōu)化或刺激成交量回升，短期政策+基本面共振推動(dòng)板塊修復(fù)行情；可以關(guān)注三條主線，一是消費(fèi)建材龍頭調(diào)整后的估值性價(jià)比，在行業(yè)下行周期，龍頭仍體現(xiàn)出很強(qiáng)的經(jīng)營韌性，α屬性逐步凸顯，建議關(guān)注石膏板龍頭北新建材（石膏板經(jīng)營穩(wěn)健，防水觸底回暖，盈利能力超預(yù)期，擬收購嘉寶莉補(bǔ)強(qiáng)涂料）、東方雨虹（加速戰(zhàn)略調(diào)整，經(jīng)營結(jié)構(gòu)優(yōu)化）、偉星新材（零售業(yè)務(wù)占比高，經(jīng)營穩(wěn)健，經(jīng)營質(zhì)量優(yōu)質(zhì)）、三棵樹（國內(nèi)涂料龍頭，小B+C端業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長）；其次，地產(chǎn)開工端經(jīng)歷了2年大幅調(diào)整后，明年或觸底企穩(wěn)，關(guān)注開工端低估值的志特新材（鋁模板龍頭，上半年利空出盡，產(chǎn)能釋放支撐成長）、海螺水泥（低估值、高分紅、基本面進(jìn)入周期底部）、華新水泥（國內(nèi)水泥業(yè)務(wù)進(jìn)入周期底部，海外水泥業(yè)務(wù)+骨料等非水泥業(yè)務(wù)盈利突出支撐業(yè)績抵抗周期波動(dòng)，低估值高股息）等，萬億國債及城中村改造助力明年開工端需求；最后關(guān)注低估值的公元股份（減值計(jì)提卸下包袱，盈利有望重回穩(wěn)態(tài)）、科順股份（低估值，低基數(shù)，高彈性）、青鳥消防（消安龍頭，新一輪股權(quán)激勵(lì)提振士氣）、蒙娜麗莎（工程與零售占比均衡，彈性十足）、兔寶寶（零售端穩(wěn)步增長）等，普遍估值回落至10倍PE左右；非地產(chǎn)鏈建議關(guān)注中硼硅藥包材快速放量的山東藥玻（模制瓶龍頭，保持穩(wěn)定增長）。
　　消費(fèi)建材：北上地產(chǎn)政策優(yōu)化，二手房成交或快速回暖。近期北京、上海針對(duì)普宅認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)以及一二套房首付比例做出優(yōu)化，至此，一線城市在“認(rèn)房不認(rèn)貸”基礎(chǔ)上，地產(chǎn)政策均邊際放松，參考11月深圳地產(chǎn)政策優(yōu)化后二手房成交回暖的跡象，預(yù)計(jì)在政策刺激下短期北京、上海二手房成交量有望脈沖式上升，而一線城市的成交回暖有望提振市場信心；同時(shí)，金融監(jiān)管總局表示要一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，城中村改造以及保障性住房的建設(shè)或給當(dāng)前低迷的市場帶來一針強(qiáng)心劑，對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈的需求拉動(dòng)產(chǎn)生積極作用，前期的萬億國債對(duì)水利防汛的支持以及保障房新一輪房改，預(yù)期明年地產(chǎn)及基建都有積極政策支持，行業(yè)底部或愈發(fā)清晰；而板塊行至當(dāng)前位置，估值性價(jià)比凸顯，一方面基本面的走弱或加快相關(guān)政策出臺(tái)托底需求，另一方面到明年3月份前將迎來一段業(yè)績真空期，市場對(duì)于政策的敏感度提升，估值切換行情或上演；可以關(guān)注消費(fèi)建材龍頭調(diào)整后的估值性價(jià)比，在行業(yè)下行周期，龍頭仍體現(xiàn)出很強(qiáng)的經(jīng)營韌性，α屬性逐步凸顯，石膏板龍頭北新建材（石膏板經(jīng)營穩(wěn)健，防水觸底回暖，盈利能力超預(yù)期，擬收購嘉寶莉補(bǔ)強(qiáng)涂料）、東方雨虹（加速戰(zhàn)略調(diào)整，經(jīng)營結(jié)構(gòu)優(yōu)化）、偉星新材（零售業(yè)務(wù)占比高，經(jīng)營穩(wěn)健，經(jīng)營質(zhì)量優(yōu)質(zhì)）、三棵樹（國內(nèi)涂料龍頭，小B+C端業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長）。
　　玻纖：11月庫存持續(xù)去化，行業(yè)競爭分化加劇。根據(jù)卓創(chuàng)資訊，23年11月玻纖庫存約84.88萬噸，環(huán)比下降1.77萬噸，主要系部分池窯廠通過降價(jià)讓利，帶動(dòng)部分加工廠適量采購，行業(yè)庫存小幅去化，但目前行業(yè)供需壓力仍存，行業(yè)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性差異，中高端產(chǎn)品價(jià)格堅(jiān)挺，低端產(chǎn)品競爭加劇。我們認(rèn)為，隨著價(jià)格下行進(jìn)入底部區(qū)間，行業(yè)虧損企業(yè)增多，成本支撐下，價(jià)格基本觸底，靜待24年行業(yè)迎來觸底反彈：1）粗紗：當(dāng)前行業(yè)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性差異，中高端產(chǎn)品價(jià)格堅(jiān)挺，低端產(chǎn)品競爭加劇，而價(jià)格底部盤整期中小企業(yè)生存空間持續(xù)壓縮，24年預(yù)計(jì)產(chǎn)能有望持續(xù)出清，且24年光伏邊框等增量需求有望迎來實(shí)質(zhì)性推進(jìn)；2）電子紗：23-24年電子紗基本無新增產(chǎn)能，供給側(cè)收縮下行業(yè)庫存或較低，23年9月已率先迎來一波試探性提價(jià)，我們認(rèn)為電子紗有望率先迎來庫存及價(jià)格拐點(diǎn)，看好電子紗24年底部反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)。推薦關(guān)注：中國巨石、中材科技、彈性玻纖及制品小龍頭長海股份。
　　玻璃：本周浮法玻璃市場交投逐步放緩，價(jià)格漲多跌少。根據(jù)卓創(chuàng)資訊，本周國內(nèi)浮法玻璃均價(jià)2017.84元/噸