>> 國信證券-公用環(huán)保202312第3期：綠證核發(fā)啟動，各地峰谷電價政策梳理-231217
| 上傳日期： |
2023/12/18 |
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| 2514KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
黃秀杰,鄭漢林,李依琳 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
市場回顧：本周滬深300指數(shù)下跌1.70%，公用事業(yè)指數(shù)上漲0.66%，環(huán)保指數(shù)下跌0.02%，周相對收益率分別為2.36%和1.68%。申萬31個一級行業(yè)分類板塊中，公用事業(yè)及環(huán)保漲幅處于第9和第14名。分板塊看，環(huán)保板塊下跌0.02%；電力板塊子板塊中，火電下跌0.32%；水電上漲0.66%，新能源發(fā)電下跌0.03%；水務(wù)板塊上漲1.79%；燃?xì)獍鍓K上漲1.41%。
重要事件：國家能源局在北京召開綠證核發(fā)工作啟動會，12家申領(lǐng)綠證的發(fā)電企業(yè)和10家綠色電力用戶代表現(xiàn)場獲頒國家能源局核發(fā)的首批綠色電力證書。國家能源局首批核發(fā)綠證約1191萬個，涉及項目1168個、發(fā)電企業(yè)755家。隨著我國可再生能源裝機容量和發(fā)電量不斷攀升，實現(xiàn)綠證核發(fā)全覆蓋后，我國將成為全球最大的綠證供應(yīng)市場。
專題研究：電力市場改革持續(xù)推進(jìn)，分時電價機制政策不斷完善，多地出臺政策調(diào)整峰谷時段設(shè)置和峰谷電價的上浮/下浮比例，通過發(fā)揮分時電價的信號作用，引導(dǎo)用戶的用電行為，實現(xiàn)削峰填谷，促進(jìn)新能源消納水平提升。隨著未來更多地區(qū)峰谷時段設(shè)置變化和峰谷價差拉大，將驅(qū)動儲能需求釋放，推動儲能裝機容量增加
投資策略：公用事業(yè)：能源問題凸顯，推薦工商業(yè)能源服務(wù)商龍頭南網(wǎng)能源、分布式光伏運營商芯能科技、以配售電業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)發(fā)力綜合能源的三峽水利；推薦天然氣貿(mào)易商轉(zhuǎn)型能源服務(wù)及氦氣氫氣業(yè)務(wù)的成長屬性標(biāo)的九豐能源；推薦存量風(fēng)光資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)且未來成長路徑清晰的綠電彈性標(biāo)的金開新能；推薦有較大抽水蓄能和新能源規(guī)劃，估值處于底部湖北能源；電網(wǎng)側(cè)抽水蓄能、電化學(xué)儲能運營龍頭南網(wǎng)儲能；推薦“核電與新能源”雙輪驅(qū)動中國核電；推薦積極轉(zhuǎn)型新能源，現(xiàn)金流充沛的廣東電力龍頭粵電力A；推薦有資金成本、資源優(yōu)勢的新能源運營龍頭三峽能源、龍源電力。環(huán)保：1、業(yè)績高增，估值較低；2、商業(yè)模式改善，運營指標(biāo)持續(xù)向好；3、穩(wěn)增運營屬性顯現(xiàn)，收益率、現(xiàn)金流指標(biāo)持續(xù)改善。推薦草原生態(tài)修復(fù)、草種和牧草共同發(fā)展的蒙草生態(tài)。
風(fēng)險提示：環(huán)保政策不及預(yù)期；用電量增速下滑；電價下調(diào)；競爭加劇。
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