>> 國泰君安期貨-燒堿：寬幅震蕩市-231218
| 上傳日期： |
2023/12/18 |
大小： |
544KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張馳 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【現(xiàn)貨消息】
國內(nèi)液堿市場僵持整理，局部價格走低，消息面暫表現(xiàn)平靜，廠商整體報價維持。隨著區(qū)域間貨源流通，市場成交重心有所下移，局部實單價格進(jìn)一步下探，長線來看整體供應(yīng)相對充裕，下游需求端缺乏上行動力，故市場行情仍有所下移。
【市場狀況分析】
首先、短期液氯價格持續(xù)走弱，導(dǎo)致氯堿利潤大幅下滑，目前燒堿邊際裝置利潤不到100元/噸，對盤面產(chǎn)生一定支撐。但目前燒堿市場的驅(qū)動仍向下，供應(yīng)端開工高位，而需求下滑。現(xiàn)貨層面燒堿仍面臨高產(chǎn)量、高庫存的格局，因此廠家只能降價去庫，直到現(xiàn)貨價格跌至區(qū)域套利打開、囤貨需求增加或廠家面臨虧損導(dǎo)致減產(chǎn)。
第二、需要特別注意的是多空博弈的關(guān)鍵點并不一定在即期市場，主因燒堿主力合約為05合約，基于中美階段性和解和美聯(lián)儲加息到頂?shù)念A(yù)期，遠(yuǎn)期合約會反映市場的樂觀預(yù)期。且24年3月中旬之后，燒堿仍會面臨春季檢修期，供應(yīng)端的不確定性、需求預(yù)期延續(xù)改善同時交割等因素會影響盤面的估值。
整體看，市場驅(qū)動向下，50堿-32堿價差持續(xù)偏弱會使得未來32堿供應(yīng)壓力進(jìn)一步增大。需求端剛需和囤貨需求偏弱。但基于遠(yuǎn)期樂觀預(yù)期、估值的分歧包括盈虧比的考慮，中期市場或以震蕩為主。
【趨勢強度】
燒堿趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
區(qū)間操作。05合約上方壓力2750，下方支撐2500。
|
|
