>> 國投安信期貨-化工日?qǐng)?bào)-231218
| 上傳日期： |
2023/12/18 |
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| 1367KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
龐春艷,周小燕,牛卉 |
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【甲醇】
冬季雨雪天氣來臨，上游企業(yè)積極出貨為主，讓利運(yùn)費(fèi)，出廠價(jià)格仍有下調(diào)空間，帶動(dòng)甲醇盤面弱勢(shì)運(yùn)行。開工率下跌，企業(yè)庫存減少;近期沿海表需較好，但難抵到港量持續(xù)高位，港口累庫;需求方面烯經(jīng)裝置開工率持續(xù)走低。雖日產(chǎn)減少，但受外國貨源影響，國內(nèi)供應(yīng)延續(xù)高位，下游需求變化不大，甲醇市場(chǎng)偏弱震蕩;整體而言基本面變動(dòng)不大，短期主要邏輯在于大雪天氣對(duì)運(yùn)輸?shù)挠绊憽?br> 【尿素】
尿素盤面持續(xù)回落，國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格下跌為主。日產(chǎn)高位延續(xù)，氣頭企業(yè)裝置檢修延后，供應(yīng)壓力仍存;受雨雪天氣影響發(fā)運(yùn)受阻，企業(yè)持續(xù)累庫，但同比仍舊偏低;農(nóng)業(yè)需求部分存在一定缺口，下游剛需采買為主。短期供應(yīng)的收緊一定程度上支撐現(xiàn)貨行情，但需求依舊是逢低采購為主，在市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)的基調(diào)下，預(yù)計(jì)尿素短期延續(xù)弱勢(shì)。
【聚酯】
聚酯產(chǎn)品整體小幅反彈。終端開工繼續(xù)下滑，產(chǎn)業(yè)鏈需求有走弱預(yù)期。PX相對(duì)油價(jià)維持偏高估狀態(tài)，供應(yīng)季節(jié)性回歸為現(xiàn)實(shí)利空，新年度PX供需預(yù)期維持向好局面是長線利多;PTA開工率回升，加工差再度承壓，油價(jià)止跌對(duì)芳經(jīng)成本拖累減緩，市場(chǎng)空頭情緒有所減弱。石腦油相對(duì)偏強(qiáng)阻斷油價(jià)對(duì)乙二醇的拖累，港口庫存周度下滑明顯，北美發(fā)運(yùn)量下降，后市到港有繼續(xù)萎縮預(yù)期。海外供應(yīng)萎縮及新年度新裝置投產(chǎn)減少，行業(yè)利潤有望適度修復(fù)為乙二醇長線利多。短纖下游上周逢低補(bǔ)庫，產(chǎn)銷階段性放量后再度走弱;織造開工回落，生產(chǎn)進(jìn)入收尾階段，預(yù)期補(bǔ)庫缺乏持續(xù)性，對(duì)短纖市場(chǎng)提振有限;關(guān)注新年度出口訂單表現(xiàn)。
【玻璃】
現(xiàn)貨繼續(xù)下行，受雨雪天氣，產(chǎn)銷不足，預(yù)計(jì)本周或累庫。行業(yè)利潤較好，整體供給高位，后續(xù)冬季預(yù)計(jì)檢修量不會(huì)很大。當(dāng)下北方需求走弱，南方有趕工需求支撐，北弱南強(qiáng)格局，關(guān)注東北玻璃南下和冬儲(chǔ)情況，中下游較低的原片庫存，給出冬儲(chǔ)比較大的囤貨空間，但也需要需求的配合。短期下游補(bǔ)庫意愿較低，行業(yè)有累庫趨勢(shì)，期價(jià)或偏弱運(yùn)行。
【純堿】
金山五期和安徽德邦點(diǎn)火，供應(yīng)端將小幅增加。上周繼續(xù)去庫，庫存環(huán)比下降2.6萬噸至34.1萬噸。目前現(xiàn)貨價(jià)格高位盤整。下旬或有進(jìn)口堿到港，供應(yīng)壓力增加。短期，下游高價(jià)補(bǔ)庫意愿降低，貿(mào)易商有降價(jià)出貨行為，期價(jià)向上驅(qū)動(dòng)減弱，但供應(yīng)短期難有質(zhì)的提升，貼水過大的格局下，預(yù)計(jì)下跌空間也有限。
【聚烯經(jīng)】
塑料和聚丙烯主力合約日內(nèi)窄幅整理?；久嫜永m(xù)淡季特征，大穩(wěn)小動(dòng)引領(lǐng)作用不強(qiáng)。聚乙烯方面，季節(jié)性需求淡季背景下，工廠新增訂單跟進(jìn)不足，對(duì)原材料采購積極性較弱，多以剛需采購為主。石化庫存壓力不大，降價(jià)出貨意愿不高，基本面引領(lǐng)作用不強(qiáng)，價(jià)格震蕩整理。聚丙烯方面，目前國內(nèi)PP供應(yīng)偏向?qū)捤?，而需求端正值季?jié)性淡季，下游新單跟進(jìn)不足盈利水平較差，有效需求偏弱，PP市場(chǎng)來自基本面的支撐減弱。
【氯堿】
PVC主力合約收盤下跌，延續(xù)橫盤整理格局，基本面偏弱運(yùn)行。近期PVC裝置檢修較少，裝置維持高開工，整體供應(yīng)充足，需求上淡季延續(xù)，下游開工繼續(xù)走弱。燒堿主力合約日內(nèi)窄幅波動(dòng)，區(qū)間收窄面臨方向選擇，目前基本面缺乏方向指引。燒堿裝置開工率較高，且仍有增量空間，液堿廠家?guī)齑嫱绕?，供?yīng)整體充足，下游需求總體平穩(wěn)，價(jià)格延續(xù)區(qū)間整理格局。
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