>> 銀河期貨-航運日報-231218
| 上傳日期： |
2023/12/18 |
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| 1445KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
賈瑞林,黃瑩 |
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市場分析及策略推薦
主流船司發(fā)布繞航訊息帶動EC主力合約開盤漲停，明天盤面可能繼續(xù)大幅拉漲：受歐線集運龍頭班輪船司陸續(xù)發(fā)布繞航訊息的影響12/18日，從盤面表現(xiàn)來看，船舶繞航風(fēng)險發(fā)酵導(dǎo)致盤面對動態(tài)運力供給收縮的擔(dān)憂加劇，拉漲情緒濃厚。EC2404開盤漲停，成交量大幅下降，環(huán)比-17.02%，多頭依然主導(dǎo)盤面。EC2404收盤報979.7點，較上一日收盤價8.95%，最新一期現(xiàn)貨指數(shù)SCFI歐線報1029美金/TEU，相較上周11.2%。12/18日發(fā)布的SCFIS報990.38點，環(huán)比+5.4%。
短期看，在胡塞武裝對商船的打擊之下，歐線的集裝箱船東目前已發(fā)布繞航的船司有MSK、HPLMSC、CMA四家，目前四家船司在歐線的部署運力合計約24萬TEU，占?xì)W線合計部署運力的比重超過50%。若后續(xù)繞航數(shù)據(jù)增加，持續(xù)時間較長，可能改變航運市場的供需格局。一方面，船舶繞航好望角將產(chǎn)生更多的燃油成本，從好望角繞航比原本走蘇伊士運河到歐洲航程多出10-11天時間，航程增加30%左右，將增加額外燃油消耗，可能將帶來大宗貨物運輸成本的增加。另一方面，繞航導(dǎo)致航程時間拉長后，將帶來動態(tài)運力供應(yīng)的收緊，但船司可通過增加運力部署及提高航速等手段進(jìn)行運力的再平衡，因此后續(xù)還需要關(guān)注歐線運力的重新部署情況。紅海沖突給短期航運市場帶來較大的不確定性，消息稱目前胡塞武裝正計劃展開談判，但尚未公布具體時間和地點，因此目前仍需關(guān)注具體的談判情況和船司繞航情況。
中長期看，供應(yīng)端明年大量集裝箱船新船下水供應(yīng)壓力增加，且大部分為大船15000TEU+投放在歐線運力較多，需求端中國11月出口至歐盟的金額同比-14.5%，但歐元區(qū)11月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)超出市場預(yù)期，美國11月零售額超預(yù)期，關(guān)注需求端存在的預(yù)期差和歐美補庫節(jié)奏。若紅海危機(jī)短期得到解決，在運力大量交付的背景下，預(yù)計后續(xù)集裝箱海運市場格局繼續(xù)走弱，明年運價仍有下跌空間。
單邊：目前現(xiàn)貨運價相對堅挺，漲價仍在兌現(xiàn)過程中，12/18日發(fā)布的SCFIS報990.38點，環(huán)比+5.4%，部分船司計劃再次提張1月下半月價格，預(yù)計后續(xù)現(xiàn)貨運價繼續(xù)走強(qiáng)。短期來看，馬士基、HPL、MSC、達(dá)飛等船司宣布暫停經(jīng)由紅海的集裝箱船運輸，近期盤面可能繼續(xù)拉漲，但盤面短期風(fēng)險較大，預(yù)計波動加劇。如果胡塞武裝談判落地危機(jī)解除盤面隨時有回落風(fēng)險。未來仍需跟蹤具體的繞航數(shù)量和也門胡塞武裝的談判情況。從中長期來看，若后續(xù)繞航因素消除，明年1月提價周期結(jié)束后，集裝箱運輸供需格局預(yù)計繼續(xù)維持弱勢，但在目前繞航風(fēng)險發(fā)酵的背景下，做空仍需等待合適的時機(jī)和點位。
套利：10-12反套可繼續(xù)持有
（以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
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