>> 國泰君安期貨-商品研究晨報：貴金屬及基本金屬-231219
| 上傳日期： |
2023/12/19 |
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pdf 共15頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
美聯(lián)儲“三把手”威廉姆斯和鴿派官員博斯蒂克后，美聯(lián)儲官員繼續(xù)給明年春季降息的預(yù)期潑冷水。
美國12月Markit服務(wù)業(yè)PMI創(chuàng)7月以來新高，制造業(yè)繼續(xù)萎縮。
智利11月銅出口總額同比增3.8%，擬將未來三年銅產(chǎn)量提高100萬噸以上。
秘魯?shù)V業(yè)和能源部表示，該國10月份銅產(chǎn)量較上年同期增長1.9%，達到240,097噸。
WBMS最新報告顯示，2023年10月，全球精煉銅產(chǎn)量為234.53萬噸，消費量為235.31萬噸，供應(yīng)短缺0.79萬噸。
CobrePanamá銅礦停止運營，近2500名工人加入自愿退休計劃。
【趨勢強度】
銅趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
隔夜倫銅價格震蕩回落；滬銅指數(shù)下跌。美聯(lián)儲官員繼續(xù)給明年春季降息的預(yù)期潑冷水，美元指數(shù)反彈后震蕩。進口銅精礦現(xiàn)貨加工費TC回落，CobrePanamá銅礦停止運營，全球銅礦或短缺，且中國冶煉企業(yè)增加明年原料采購，精銅產(chǎn)量同比增速維持較高水平。國內(nèi)再生銅供應(yīng)寬松，再生銅進口虧損，精廢價差回落，尚高于盈虧平衡點。終端消費邊際走弱，國內(nèi)倉單庫存增加；倫銅倉單庫存減少，注銷倉單比例稍有下降。國內(nèi)現(xiàn)貨對期貨升水擴大，滬銅近遠月升水上升；倫銅0-3現(xiàn)貨貼水擴大。整體來看，美元指數(shù)反彈后震蕩，國內(nèi)倉單庫存增加施壓銅價，但是國內(nèi)現(xiàn)貨升水擴大，或限制價格回調(diào)空間。
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