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(一)原油期貨價(jià)格:北京時(shí)間早七點(diǎn)，布倫特02月合約78.1美元/桶，日漲跌幅+2.0%。國(guó)際油價(jià)沖高回落。夜盤(pán)時(shí)間，胡塞武裝在紅海襲擊集裝箱船事件蔓延至油輪市場(chǎng)，BP宣布旗下油輪暫停通過(guò)紅海；假消息稱(chēng)在沙特和阿聯(lián)酋反對(duì)也門(mén)的情況下，胡塞武裝將襲擊油輪，地緣沖突預(yù)期升級(jí)帶動(dòng)國(guó)際油價(jià)沖高。稍晚時(shí)間，胡塞武裝證實(shí)只襲擊以色列有關(guān)的商船，美國(guó)宣布在紅海開(kāi)展護(hù)航行動(dòng)，地緣沖突預(yù)期稍微降溫后油價(jià)回落。金融方面，美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)聲繼續(xù)調(diào)整市場(chǎng)對(duì)美國(guó)降息的預(yù)期。本周重點(diǎn)關(guān)注紅海事件進(jìn)展和美國(guó)PCE數(shù)據(jù)公布。
　　(二)原油要聞：【歐洲央行利率決議及拉加德新聞發(fā)布會(huì)重點(diǎn)】【IEA上調(diào)2024年石油需求增長(zhǎng)預(yù)期，但表示需求面臨不利因素】
　　(三)金融屬性有何進(jìn)展？1）12月13日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議連續(xù)第三次維持基準(zhǔn)利率不變。鮑威爾表示當(dāng)前利率已達(dá)限制水平，不會(huì)繼續(xù)加息，并關(guān)注高利率持續(xù)的危險(xiǎn)。目前已經(jīng)開(kāi)始討論降息。2）12月13日，12月14日，歐央行宣布再次維持基準(zhǔn)利率不變。2022年7月以來(lái)連續(xù)10次累計(jì)加息450個(gè)基點(diǎn)后，計(jì)息周期基本確認(rèn)終結(jié)。3）會(huì)議結(jié)束后，美股大幅上行，顯示金融情緒改善。
　　(四)上周供需屬性有何進(jìn)展？1）美國(guó)EIA周報(bào)顯示原油庫(kù)存回落，原油產(chǎn)量也自11月高點(diǎn)小幅下降。2）EIA月報(bào)將2024年全球供應(yīng)/需求預(yù)期分別下調(diào)43/5萬(wàn)桶/日，油品庫(kù)存預(yù)期下調(diào)16萬(wàn)桶/日。3）中國(guó)因三季度原油上漲壓縮煉廠(chǎng)利潤(rùn)，及年底原油進(jìn)口配額和成品油出口配額限制，11月原油進(jìn)口量和加工量大幅下降。12月隨原油價(jià)格回落，煉廠(chǎng)利潤(rùn)及開(kāi)工已經(jīng)開(kāi)始回升。
　　(五)原油價(jià)格觀點(diǎn)有何修正？如上期周報(bào)論述，目前原油市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)與今年6月極為類(lèi)似的情形。11月30日歐佩克確認(rèn)擴(kuò)大減產(chǎn)，使供應(yīng)支撐增強(qiáng)；12月13日美聯(lián)儲(chǔ)確認(rèn)停止加息，使需求壓力減弱。但原油價(jià)格情緒極弱，Brent和WTI基金凈多持倉(cāng)降至十年低位。一旦對(duì)原油悲觀論調(diào)形成一致預(yù)期，或意味著價(jià)格反轉(zhuǎn)窗口臨近。重點(diǎn)關(guān)注明年可能驅(qū)動(dòng)原油價(jià)格上漲的信號(hào):歐佩克產(chǎn)量和出口下降、美國(guó)產(chǎn)量下降出口增加庫(kù)存回落、中國(guó)原油進(jìn)口配額發(fā)放和煉廠(chǎng)開(kāi)工回升驅(qū)動(dòng)原油采購(gòu)增加、基金凈多持倉(cāng)和總持倉(cāng)開(kāi)始回升、經(jīng)濟(jì)深度衰退預(yù)期落空、美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始降息等。
　　(六)對(duì)原油價(jià)格有何看法？1）基準(zhǔn)預(yù)期下，2023年70-100美元的區(qū)間，2024年有可能上移至80-120。2）本周重點(diǎn)事件關(guān)注12月12-13日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。如果再次暫停加息，將有助于減弱金融壓力。3）在供應(yīng)支撐加強(qiáng)和需求壓力放緩確認(rèn)后，后期估值修復(fù)概率增加。12月或是較好的建倉(cāng)窗口。
　　(七)風(fēng)險(xiǎn)提示：上行風(fēng)險(xiǎn)。地緣沖突。下行風(fēng)險(xiǎn)。金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。