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市場(chǎng)走勢(shì)
　　集運(yùn)各月期貨漲停，04、06、08合約突破新高，盤(pán)后SCFIS漲5.4%至990.38點(diǎn)。今日在周末多家船司暫停紅海航行的確定性利多影響下，集運(yùn)歐線各合約開(kāi)10%后小幅回調(diào)后上午封漲停板，04、06、08合約均突破上市以來(lái)的新高。交易量方面，主力合約成交15.58萬(wàn)手，持倉(cāng)漲至近8.5萬(wàn)手，06合約成交4.88萬(wàn)手，持倉(cāng)3.6萬(wàn)手。明日漲跌停板幅度擴(kuò)至13%，交易保證金比例增加2個(gè)百分點(diǎn)。現(xiàn)貨方面，盤(pán)后SCFIS歐線收990.38點(diǎn)上漲5.4%，本周SCFIS覆蓋12月上旬運(yùn)價(jià)提漲后回落和小部分中旬再度提漲部分的運(yùn)價(jià)，總體較上周大漲24.8%后再漲5.4%，印證12月中下旬運(yùn)價(jià)的上漲幅度再度突破，現(xiàn)貨端運(yùn)價(jià)宣漲兌現(xiàn)。
　　近期集運(yùn)市場(chǎng)亞歐航線仍運(yùn)行三條主線，地緣沖突影響不斷發(fā)酵主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)。1）地緣風(fēng)險(xiǎn)影響加劇，多家航司暫停紅海海域航行及訂艙。四家航運(yùn)巨頭公開(kāi)宣布暫停所有船舶在紅海海域的航行，合計(jì)運(yùn)力占比約53.5%；東方海外及長(zhǎng)榮海運(yùn)已經(jīng)口頭通知暫停紅海航線貨物的接載?？紤]繞行好望角情況，從遠(yuǎn)東開(kāi)始到北歐航行距離增加9天，遠(yuǎn)東-北歐航線航程增加3280海里，往返時(shí)間可能從當(dāng)前77天增至95天，周轉(zhuǎn)效率約降低19%。另外，有可能造船部分船只堵塞在運(yùn)河中或臨時(shí)改道情況，貨物到港率大幅下行，傳導(dǎo)至下游或?qū)⒃斐韶浿骺只判匝a(bǔ)貨，疊加春節(jié)前出貨需求相對(duì)集中因素來(lái)看，暫停航行期間運(yùn)價(jià)推漲彈性較高。2）現(xiàn)貨端市場(chǎng)漲價(jià)仍在兌現(xiàn)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)航運(yùn)公司推動(dòng)4輪提漲，短期現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)持續(xù)上行。3）成本端仍存支撐因素。2024年1月后蘇伊士運(yùn)河提漲和ETS碳稅征收，約帶動(dòng)運(yùn)價(jià)成本上漲40美元/TEU。繞行后航司燃油成本、船期成本整體增加。短期內(nèi)不斷提升的成本存在轉(zhuǎn)嫁至下游運(yùn)費(fèi)可能性，關(guān)注后續(xù)各家船司風(fēng)險(xiǎn)附加費(fèi)征收情況。
　　展望：結(jié)算運(yùn)價(jià)逼近1000點(diǎn)，現(xiàn)貨后續(xù)提漲仍將兌現(xiàn)；當(dāng)前紅海通行受阻仍為主線。本次地緣沖突加劇船舶繞航事件導(dǎo)致EC上行空間打開(kāi)，現(xiàn)貨端提漲節(jié)奏能夠兌現(xiàn)且或?qū)⒊A(yù)期，預(yù)計(jì)亞歐航線現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)短期依然強(qiáng)勢(shì)，建議關(guān)注巴以沖突進(jìn)展、美國(guó)聯(lián)合護(hù)航艦隊(duì)動(dòng)作、埃及當(dāng)局反映及其余航運(yùn)公司停航繞航跟進(jìn)情況，關(guān)注是否征收戰(zhàn)爭(zhēng)附加費(fèi)。近期暫時(shí)停航的具體影響請(qǐng)關(guān)注《中信期貨航運(yùn)——航運(yùn)通道與大宗商品系列專題（二）：蘇伊士運(yùn)河通行介紹及近期巴以沖突影響——專題報(bào)告20231217》、《地緣沖突影響加劇船舶繞航，亞歐航線運(yùn)行三條主線何在？——專題報(bào)告20231216》
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治事件、極端天氣