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每日大市點(diǎn)評(píng)
　　12月19日，港股大盤(pán)縮量整理，恒生指數(shù)全日下跌124點(diǎn)或0.8%，收?qǐng)?bào)16,505點(diǎn)。恒生科指下跌0.6%，收?qǐng)?bào)3,707點(diǎn)。大市成交金額僅766多億港元，港股通錄得12.74億港元的凈流入。圣誕長(zhǎng)假期臨近，港股開(kāi)始踏入較淡靜的時(shí)間，投資者交易意愿下降。由于港股近期缺乏賺錢(qián)效應(yīng)，疊加成交金額逐漸回落，部分投資者或因風(fēng)險(xiǎn)考慮或考慮節(jié)前清盤(pán)，個(gè)股的日內(nèi)波動(dòng)性或會(huì)增加。假期前夕港股的交投主要由存量游資帶動(dòng)，追逐不同的交易題材。由于市場(chǎng)缺乏宏觀事件驅(qū)動(dòng)及行業(yè)微觀層面進(jìn)入信息空窗期，交易普遍缺乏可持續(xù)性。歷史上，港股舊年末新年初的季節(jié)性效應(yīng)非常明顯，或與年初時(shí)上市公司業(yè)績(jī)及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)真空期，以及投資者開(kāi)始交易新一年的政策預(yù)期有關(guān)。過(guò)去十年，恒生指數(shù)于一月份上漲機(jī)率達(dá)到70%，一月的平均升幅達(dá)到1.6%，為全年表現(xiàn)第三佳的月份。我們認(rèn)為恒生指數(shù)在今年余下的交易日主要在16,000至17,000點(diǎn)波動(dòng)。當(dāng)前港股的絕對(duì)及相對(duì)估值處于歷史低位，給予一定的防御性，我們相信明年1月港股“開(kāi)門(mén)紅”的機(jī)會(huì)是比較大的。
　　此外，我們注意到，雖然澳門(mén)博彩股的盈利預(yù)測(cè)上修已告一段落，但是板塊的EV/EBITDA跌至僅8.4倍，為過(guò)去七年來(lái)最低的估值水平。1-11月博彩收入已恢復(fù)至19年同期的70.1%，1-10月旅客也恢復(fù)至19年同期85.9%，復(fù)蘇步伐符合預(yù)期?？紤]到博彩收入將進(jìn)入另一個(gè)季節(jié)性旺季（圣誕至農(nóng)歷新年），博彩板塊或再度獲資金關(guān)注。