>> 國泰君安期貨-集運指數(shù)(歐線)：紅海問題持續(xù)發(fā)酵，關注上行風險-231221
| 上傳日期： |
2023/12/21 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃柳楠 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
1.歐盟達成協(xié)議同意延長應對能源危機緊急措施。
2.12月20日，國家主席習近平在北京會見俄羅斯總理米舒斯京。（新華社）
3.據(jù)法新社：哈馬斯領導人將于周三抵達埃及，就加沙地帶的停火協(xié)議進行談判。此前以色列表示，愿意同意再次?；鹨該Q取更多人質(zhì)。國際社會要求?；鹨栽试S援助進入加沙的壓力越來越大。
4.英國利率掉期完全定價英國央行將在2024年5月首次降息。
5.英國CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后，交易員對英國央行在2024年降息幅度的定價為141個基點。
6.上海國際能源交易中心：自2023年12月21日（周四）收盤結(jié)算時起，集運指數(shù)（歐線）期貨EC2404、EC2406合約的交易保證金比例調(diào)整為14%，漲跌停板幅度調(diào)整為12%；如遇《上海國際能源交易中心風險控制管理細則》第十六條規(guī)定情況，則在上述交易保證金比例、漲跌停板幅度基礎上調(diào)整。
7.上海國際能源交易中心：自2023年12月22日交易起，集運指數(shù)（歐線）期貨EC2404、EC2406、EC2408、EC2410、EC2412合約日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費調(diào)整為成交金額的萬分之四。
8.日本海洋網(wǎng)聯(lián)船務（ONE）12月19日宣布從1月1日起，將在亞歐西行航線中推出500美元/TEU的緊急旺季附加費（PSS）。
9.汽車船運營商Wallenius Wilhelmsen暫停紅海航行，直至另行通知。
10.當?shù)貢r間12月20日，馬來西亞總理安瓦爾宣布，將禁止所有懸掛以色列國旗的船只停泊在任何馬來西亞港口，并禁止任何前往以色列的貨船在該國港口裝載貨物，這兩項禁令“立即生效”。
11.信德海事報道：為進一步織密南亞服務網(wǎng)絡，中遠海控旗下新鑫航運將于2024年1月推出兩組全新南亞航線服務。其中，除印度孟買新港外，CI2航線將提供遠東至印度科欽直航服務；CI5航線全新上線，航線將覆蓋遠東、東南亞、印度東岸，豐富臺灣進出口路徑。
12.容易船期報道：亞洲-北歐的直航航線已繞行和確認繞行的航次有26個，暫時未確認繞行的航線有海洋聯(lián)盟的AEU7、CEM和CES,以及非聯(lián)盟的EPIC1。亞洲直航地中海的航次確認繞行的有27個,其中海洋聯(lián)盟中僅確認一個航次。
13.容易船期報道：原計劃走巴拿馬運河的美東航線包括THE聯(lián)盟的EC1、EC2、EC6(12月初船公司已發(fā)通知改走蘇伊士)，海洋聯(lián)盟的美灣航線GME、ZIM的ZXB都有船舶開始繞行好望角,其中已繞行和確認繞行的有18個航次。
14.容易船期報道：原計劃走蘇伊士運河的美東航線包括THE聯(lián)盟的EC5、海洋聯(lián)盟的CJX、2M聯(lián)盟的TP11和TP17，非聯(lián)盟的MSK(MECL1)、MSC(IDEX)、HPL(IN2)、COSCO(AWE5)這些航線繞行好望角的航次有10個。
【趨勢強度】
集運指數(shù)（歐線）趨勢強度：1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
昨日EC2404合約再次漲停，持倉量增加35,026手，成交額達331.68億元，創(chuàng)上市以來新高。06、08、10、12合約悉數(shù)下跌，延續(xù)了近強遠弱格局。明日漲跌停板幅度擴至12%，交易保證金比例調(diào)整為14%。
在紅海局勢持續(xù)發(fā)酵的背景下，即期訂艙市場供需平衡趨緊。目前市場已公布的明年1月初的訂艙價格為2000-2200美元/TEU、4000+美元/FEU，折算成SCFIS（歐線）指數(shù)大約為2000-2100點。目前仍存在變數(shù)的是1月中旬的運費。此前我們考慮到春節(jié)前的一兩周起（1月中下旬）訂艙需求或迎來快速下滑，運價有可能出現(xiàn)高位回落的情形?？紤]到春節(jié)前后從歐洲返回亞洲的船大概率仍選擇改道好望角，以及春節(jié)前后船公司大概率會維持一定比例的空班航行，屆時運力或仍趨緊，運價大概率會呈現(xiàn)出“淡季不淡”的情形。目前04合約貼水1000點左右，EC或維持周度級別的偏強震蕩。
整體來看，短期市場情緒波動較大，建議未來更多從紅海局勢演繹、班輪公司運力周轉(zhuǎn)、淡季出口需求等視角理性看待。在操作策略上，建議以逢低多的思路對待。
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