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今日發(fā)現(xiàn)
　　日本央行維持負(fù)利率不變，市場(chǎng)認(rèn)為或明年初加息
　　觀點(diǎn)分享：
　　12月19日周二，日本央行結(jié)束年內(nèi)最后一次貨幣政策會(huì)議，對(duì)收益率曲線控制（YCC）及負(fù)利率政策維持不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。但對(duì)消費(fèi)支出評(píng)估措辭改變，稱核心通脹率可能逐步上升。本次會(huì)議的突出之處在于，日本經(jīng)濟(jì)政策大臣新藤義孝罕見出席了會(huì)議，為2020年4月來日本內(nèi)閣部長(zhǎng)首次出席央行會(huì)議，顯示日本央行決策對(duì)日本政府的重要性增加，也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)轉(zhuǎn)向的眾多揣測(cè)。有專家認(rèn)為，日本央行已經(jīng)釋放了提前告別“負(fù)利率時(shí)代”的信號(hào)，最早今年年底或明年年初投資者就會(huì)看到歷史性加息。匯豐在報(bào)告中指出，日本央行喜歡“突襲”市場(chǎng)，但在年底退出負(fù)利率還是太早了，他們會(huì)等到明年確認(rèn)工資-通脹的關(guān)系后再行動(dòng)
　　所長(zhǎng)首推
　　期指策略：多單持有觀望。邏輯：之前持續(xù)對(duì)市場(chǎng)帶來較大壓力的10年期美債如今已跌破4.0%，海外股市持續(xù)走高的同時(shí)國(guó)內(nèi)股市卻連續(xù)下挫，核心還是在于內(nèi)因。內(nèi)因的關(guān)鍵在于風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)高企，背后則是對(duì)地產(chǎn)等方面的擔(dān)憂。但如果我們?nèi)タ船F(xiàn)在與未來的政策與經(jīng)濟(jì)，可以發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的悲觀有點(diǎn)過度。因而，盡管我們認(rèn)為政策在加速助力經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，在加碼呵護(hù)市場(chǎng)，疊加估值的偏低等，當(dāng)前做多的性價(jià)比不錯(cuò)，只是市場(chǎng)信心修復(fù)需要時(shí)間，行情仍會(huì)一波三折。故策略建議多單持有觀望。
　　集運(yùn)指數(shù)：紅海局勢(shì)持續(xù)發(fā)酵，EC仍有較大上行風(fēng)險(xiǎn)，影響主要體現(xiàn)在：第一，因避開紅海而選擇繞航會(huì)增加遠(yuǎn)東到北歐航線3,200海里（或30%）的運(yùn)距，繞行對(duì)北歐航線的運(yùn)力損失約為20%。第二，即期訂艙市場(chǎng)供需平衡趨緊，繞航與春節(jié)前出貨潮共振推升運(yùn)費(fèi)，船公司在1月的報(bào)價(jià)可能存在進(jìn)一步上漲的空間。不過，04合約理論上與即期供需面不同，市場(chǎng)短炒情緒較濃。一旦紅海緊張局勢(shì)緩解，抑或是春節(jié)前淡季來臨，運(yùn)價(jià)大概率迎來回落。