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2023年在芽麥等替代增加，新作豐產(chǎn)及需求轉(zhuǎn)弱的情況下，期價(jià)一路走弱。展望明年，年初賣壓仍有考驗(yàn)，供強(qiáng)需弱，期價(jià)預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行，后期伴隨著需求好轉(zhuǎn)及下游補(bǔ)庫(kù)，有望企穩(wěn)反彈，全年供需矛盾不大，期價(jià)預(yù)計(jì)先抑后揚(yáng)，寬幅震蕩。
　　國(guó)際：全球玉米進(jìn)入擴(kuò)產(chǎn)周期，美玉米期價(jià)預(yù)計(jì)寬幅震蕩。
　　全球玉米進(jìn)入擴(kuò)產(chǎn)周期，庫(kù)銷比連續(xù)回升，供應(yīng)充裕。美玉米供需轉(zhuǎn)寬松，價(jià)格重心將下移，或?qū)⑾虺杀揪€靠攏。近兩年美玉米總成本約500美分/蒲式耳，而近十年種植成本多在400美分/蒲式耳。后期種植成本有望下降，種植成本對(duì)期價(jià)的支撐將落在400-500美分/蒲式耳之間。預(yù)計(jì)美玉米在400-600美分/蒲式耳之間波動(dòng)。
　　國(guó)內(nèi):供需矛盾不大，產(chǎn)需缺口仍存。
　　國(guó)內(nèi)新年度供需矛盾不大，自身產(chǎn)需缺口仍存，進(jìn)口常態(tài)化，內(nèi)外聯(lián)動(dòng)較強(qiáng)，進(jìn)口谷物價(jià)格將是國(guó)內(nèi)價(jià)格走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)。伴隨著2023/24年度產(chǎn)量增加，產(chǎn)需缺口縮小，玉米價(jià)格重心相應(yīng)下移，將抑制替代品替代。國(guó)內(nèi)新作玉米豐產(chǎn)，年底到明年初售糧壓力仍有考驗(yàn)。而渠道端貿(mào)易商連續(xù)幾年虧損，收購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎。深加工需求基本穩(wěn)定，生豬養(yǎng)殖年底旺季不旺，明年一季度生豬供應(yīng)壓力仍較大，豬價(jià)難有起色，飼料企業(yè)建庫(kù)意愿不強(qiáng)。
　　行情展望：預(yù)計(jì)明年初，玉米整體供強(qiáng)需弱，期價(jià)偏弱運(yùn)行。后期伴隨著新糧賣壓緩解，下游需求好轉(zhuǎn)，逐步補(bǔ)庫(kù)，玉米價(jià)格或?qū)⑵蠓€(wěn)反彈，中長(zhǎng)期來看，玉米期價(jià)預(yù)計(jì)先抑后揚(yáng)，寬幅震蕩為主，波動(dòng)區(qū)間預(yù)計(jì)在2200-2650元/噸之間。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣沖突，異常天氣。