>> 國(guó)泰君安期貨-豆粕：“天氣市”持續(xù)，下方或仍有限，豆一，政策支撐仍在，下方有限-231224
| 上傳日期： |
2023/12/24 |
大?。?/td>
| 851KB |
| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
吳光靜 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
上周（12.18-12.22），美豆期價(jià)跌勢(shì)為主，因巴西旱區(qū)降雨預(yù)報(bào)。美豆出口需求良好、阿根廷擬提高大豆制成品（豆粕、豆油）出口關(guān)稅，周初提振盤面價(jià)格。美豆大額出口銷售訂單方面，12月19日，民間出口商報(bào)告向未知目的地出售13.2萬(wàn)噸美國(guó)大豆（2023/24年度付運(yùn)），本周出口訂單對(duì)盤面影響有限。從周K線而言，12月22日當(dāng)周，美豆指數(shù)價(jià)格周跌幅約1.81%（以收盤價(jià)計(jì)算）。
上周（12.18-12.22），國(guó)內(nèi)連豆粕跌勢(shì)為主，豆一漲勢(shì)為主。豆粕方面，一方面跟隨美豆交易巴西旱區(qū)降雨預(yù)報(bào)，另一方面資金博弈可能也有影響，主要表現(xiàn)為：持倉(cāng)增加、盤面價(jià)格下探低點(diǎn)。豆一方面，期價(jià)偏強(qiáng)可能受到政策預(yù)期影響：12月20日全國(guó)農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳局長(zhǎng)會(huì)議召開，強(qiáng)調(diào)：持續(xù)提升大豆油料產(chǎn)能和自給率?，F(xiàn)貨相對(duì)偏弱，部分大型企業(yè)下調(diào)收購(gòu)價(jià)格。國(guó)儲(chǔ)大豆收購(gòu)增加庫(kù)點(diǎn)（牡丹江直屬庫(kù)等），但收購(gòu)數(shù)量不大，提振作用有限。市場(chǎng)購(gòu)銷相對(duì)平淡。從周K線而言，豆粕主力m2405合約周跌幅約2.41%，豆一主力a2401合約周漲幅約0.58%。（上述期貨價(jià)格及漲跌幅數(shù)據(jù)引自文華財(cái)經(jīng)）
上周，國(guó)際大豆市場(chǎng)主要基本面情況：1）美豆裝船數(shù)量周環(huán)比增加，凈銷售周環(huán)比增加，符合預(yù)期，影響中性。據(jù)USDA出口銷售報(bào)告，12月14日當(dāng)周，美豆出口裝船約133萬(wàn)噸，周環(huán)比增幅約15%；2023/24年度美豆累計(jì)出口裝船約2070萬(wàn)噸，同比降幅約17%。美豆當(dāng)前年度（2023/24年度）周度凈銷售約199萬(wàn)噸（前一周約108萬(wàn)噸），符合預(yù)期（150～250萬(wàn)噸）。美豆對(duì)中國(guó)裝船約57萬(wàn)噸，累計(jì)對(duì)中國(guó)裝船約1348萬(wàn)噸（去年同期約1737萬(wàn)噸），目前美豆對(duì)中國(guó)裝船量大幅落后于去年同期（同比減少389萬(wàn)噸），預(yù)計(jì)12月～1月中旬到港量同比下降。美豆對(duì)中國(guó)當(dāng)前作物年度（2023/24年度）周度凈銷售約70萬(wàn)噸（前一周約72萬(wàn)噸）。2）巴西大豆種植進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)交易旱區(qū)降雨預(yù)報(bào)（天氣邊際改善），對(duì)產(chǎn)量下調(diào)偏多影響暫未過多交易。據(jù)新聞資訊，巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（CONAB）表示，截至12月16日當(dāng)周，巴西2023/24年度大豆種植進(jìn)度94.6%，前一周89.9%，去年同期96.7%。目前市場(chǎng)主要交易巴西旱區(qū)降雨預(yù)報(bào)（天氣邊際改善），對(duì)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估，暫未過多交易。3）阿根廷大豆種植進(jìn)度69%，領(lǐng)先去年同期。據(jù)新聞?dòng)?，布宜諾斯艾利斯谷物交易所（BAGE）稱，截至12月20日當(dāng)周，2023/24年度大豆播種進(jìn)度約69%，前一周約60%，去年同期約61%。4）未來(lái)第一周，巴西大豆旱區(qū)降水較少、第二周降水增加。根據(jù)12月22日天氣預(yù)報(bào)，對(duì)于主要旱區(qū)及頭號(hào)產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州而言，12月23日～29日，降水很少；12月30日～2024年1月5日降水增加。中北部的戈亞斯州降水情況類似：第一周偏少、第二周增加，累計(jì)降水接近均值；南馬托格羅索州累計(jì)降水偏少。南部的巴拉那州降水接近均值、南里奧格蘭德州降水偏多。未來(lái)兩周，阿根廷產(chǎn)區(qū)累計(jì)降水偏少。
上周，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)主要現(xiàn)貨情況：1）成交：豆粕成交量周環(huán)比上升。據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，截至12月22日當(dāng)周，我國(guó)主流油廠豆粕日均成交量約11萬(wàn)噸，前一周日均成交約8萬(wàn)噸。2）提貨：豆粕提貨量周環(huán)比下降。據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，截至12月22日當(dāng)周，主要油廠豆粕日均提貨量約15.5萬(wàn)噸，前一周日均提貨量約16.4萬(wàn)噸。3）基差：豆粕基差周環(huán)比下降。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月22日當(dāng)周，豆粕（張家港）基差周均值約534元/噸，前一周約557元/噸，去年同期約883元/噸。4）庫(kù)存：豆粕庫(kù)存周環(huán)比增加，同比增加（增幅持續(xù)縮?。?。據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，截至12月15日當(dāng)周，我國(guó)主流油廠豆粕庫(kù)存約81萬(wàn)噸，周環(huán)比增幅約7%，同比增幅約123%。5）壓榨：大豆壓榨量周環(huán)比下降、低于預(yù)估，預(yù)計(jì)下周增加。據(jù)鋼聯(lián)預(yù)估，截至12月22日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)大豆周度壓榨量約161萬(wàn)噸（前一周172萬(wàn)噸，去年同期211萬(wàn)噸），低于預(yù)估約12萬(wàn)噸，開機(jī)率約54%（前一周58%，去年同期73%）。下周（12月23日至29日當(dāng)周）油廠大豆壓榨量預(yù)計(jì)約172萬(wàn)噸（去年同期約200萬(wàn)噸）。
上周，國(guó)內(nèi)豆一市場(chǎng)主要現(xiàn)貨情況：1）豆價(jià)偏弱。據(jù)第三方機(jī)構(gòu)資訊，①東北部分地區(qū)新季大豆（過4.5篩凈糧主流收購(gòu)價(jià)格）報(bào)價(jià)區(qū)間4720~4900元/噸，較前周下跌20～60元/噸；②關(guān)內(nèi)部分地區(qū)大豆凈糧收購(gòu)價(jià)格區(qū)間5360~5580元/噸，部分持平，部分下跌40~80元/噸；③銷區(qū)東北食用大豆銷售價(jià)格（中等含包裝“塔選”東北豆市場(chǎng)主流零售價(jià)）區(qū)間5280~5560元/噸，多數(shù)地區(qū)較前周下跌20~100元/噸。2）東北產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)購(gòu)銷緩慢。據(jù)第三方資訊，東北產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)購(gòu)銷謹(jǐn)慎，部分有訂單和老客戶的貿(mào)易商維持收購(gòu)，多數(shù)貿(mào)易商暫停觀望、出售庫(kù)存，本周停收貿(mào)易商增多。多數(shù)農(nóng)戶在目前價(jià)位上存在惜售心理，也有部分農(nóng)戶詢價(jià)增多、售糧意愿增強(qiáng)。市場(chǎng)購(gòu)銷依然緩慢，產(chǎn)區(qū)缺少有力的豆源消耗渠道。3）國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)新增庫(kù)點(diǎn)，但數(shù)量不大、影響有限。據(jù)第三方資訊，國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)新增庫(kù)點(diǎn)：中儲(chǔ)糧大楊樹直屬庫(kù)紅彥分公司發(fā)布公告稱于12月16日下午開始收購(gòu)國(guó)產(chǎn)豆4400噸，凈糧入庫(kù)價(jià)5020元/噸；牡丹江直屬庫(kù)12月22日開收大豆，凈糧入庫(kù)價(jià)5010元/噸，數(shù)量4165.55噸（預(yù)計(jì)9天內(nèi)
|
|
