>> 廣發(fā)證券-互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)：海內(nèi)外大模型能力持續(xù)提升，關(guān)注蘋果Vision Pro帶動MR投資機(jī)會-231224
| 上傳日期： |
2023/12/24 |
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| 933KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
曠實,葉敏婷 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點：
AI+：12月21日，根據(jù)Midjourney官網(wǎng)，Midjourney宣布其V6模型的alpha版本開始測試，模型能力持續(xù)提升。12月23日，根據(jù)各公司官微，百度、騰訊、阿里、360首批通過國內(nèi)首個“大模型標(biāo)準(zhǔn)符合性評測”，展現(xiàn)領(lǐng)先技術(shù)優(yōu)勢。
MR：根據(jù)蘋果官網(wǎng)，蘋果將推出首款MR產(chǎn)品Vision Pro，虛實融合，性能領(lǐng)先。我們堅定看好MR行業(yè)發(fā)展對內(nèi)容行業(yè)的積極向上影響。
投資建議：建議重點關(guān)注平臺經(jīng)濟(jì)業(yè)績及估值雙修復(fù)機(jī)會，以及AI+及數(shù)字經(jīng)濟(jì)機(jī)會。（1）閱文收購騰訊動漫（公司公告）、發(fā)布短劇計劃（公司官微），公司有較強(qiáng)的內(nèi)容儲備，建議關(guān)注春節(jié)檔片單的投資機(jī)會。24年我們看好線上小額娛樂消費(fèi)業(yè)態(tài)的增長機(jī)會，例如愛奇藝、騰訊音樂、云音樂和芒果超媒。其他互聯(lián)網(wǎng)公司建議關(guān)注底部位置的美團(tuán)、嗶嗶哩哩，以及受益于AI能力提升商業(yè)化效率的百度。（2）據(jù)游戲工委《2023年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》，2023年中國游戲行業(yè)總體收入達(dá)到3029.64億元，同比增長13.95%，23H2總收入達(dá)到1587.01億元，同比增長34.38%，環(huán)比增長10.01%，行業(yè)規(guī)模重回增長區(qū)間，復(fù)蘇趨勢明顯。從產(chǎn)品端看，12月15日，根據(jù)元夢之星官微，騰訊上線《元夢之星》，建議關(guān)注休閑社交類品類的變化。小程序端三七互娛《尋道大千》《靈魂序章》暢銷榜排行穩(wěn)定靠前；在AI驅(qū)動上，市場逐步出現(xiàn)與游戲結(jié)合緊密的AI應(yīng)用，例如LayaAir，genlab3d等，建議關(guān)注推出AI應(yīng)用與游戲結(jié)合帶動的估值機(jī)會。同時建議關(guān)注愷英網(wǎng)絡(luò)、吉比特、巨人網(wǎng)絡(luò)、神州泰岳、姚記科技、完美世界、盛天網(wǎng)絡(luò)、掌趣科技、奧飛娛樂、中手游等。（3）關(guān)注板塊龍頭價值修復(fù)及績優(yōu)個股，營銷板塊推薦分眾傳媒；長視頻建議關(guān)注芒果超媒和愛奇藝；在線招聘建議關(guān)注BOSS直聘；線下娛樂建議關(guān)注華立科技；博彩業(yè)績持續(xù)疫后修復(fù)，關(guān)注金沙中國等；文旅建議關(guān)注電廣傳媒控股股東變更后（公司公告），芒果IP及基因賦能和資源協(xié)同的進(jìn)一步加強(qiáng)，驅(qū)動新文旅業(yè)務(wù)開拓，以及游戲和創(chuàng)投等業(yè)務(wù)發(fā)展。（4）教育建議關(guān)注AI+教育、教育數(shù)字化、智慧教育平臺方向，建議關(guān)注新東方、東方甄選、科德教育、視源股份、佳發(fā)教育、盛通股份等相關(guān)個股，以及中原傳媒、中南傳媒、鳳凰傳媒、南方傳媒、皖新傳媒等國有出版公司。（5）影視方向，臨近賀歲檔，票房熱度提升。關(guān)注影視板塊的左側(cè)布局機(jī)會、以及頭部影片帶來的業(yè)績彈性，推薦關(guān)注橫店影視、貓眼娛樂、光線傳媒。（6）AI+方向，大模型多模態(tài)能力持續(xù)演進(jìn)，模型能力邊際持續(xù)提升、接入成本降低，或?qū)⑼七M(jìn)應(yīng)用側(cè)繁榮，各類AI垂類應(yīng)用已愈發(fā)接近奇點時刻，繼續(xù)建議關(guān)注邏輯順、有兌現(xiàn)度的標(biāo)的。
風(fēng)險提示：板塊系統(tǒng)性風(fēng)險、政策監(jiān)管風(fēng)險、游戲公司技術(shù)性風(fēng)險。
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