>> 西南證券-汽車行業(yè)周報：多家車企獲L3測試牌照，智駕升級加速推進-231224
| 上傳日期： |
2023/12/24 |
大小： |
2461KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
鄭連聲 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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行情回顧：上周，SW汽車板塊下跌2.9%，滬深300下跌0.1%。估值上，截止12月22日收盤，汽車行業(yè)PE（TTM）為21倍，較前一周下跌2.6%。
投資建議：12月1-17日，乘用車零售94.2萬輛，同比增長4%，環(huán)比增長11%，在行業(yè)“以價換量”疊加同期基數(shù)低的情況下，我們預(yù)計12月銷量將保持雙位數(shù)增長。近期，工信部提出2024年支持新能源汽車換電模式發(fā)展，此外，多家車企獲L3測試牌照，預(yù)計明年國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)智能電動化程度將持續(xù)加深，行業(yè)格局或迎來重塑。投資機會方面，在華為合作的新車周期推動下（下周問界M9正式發(fā)布），國內(nèi)智能汽車產(chǎn)業(yè)有望加速發(fā)展，建議持續(xù)關(guān)注以華為產(chǎn)業(yè)鏈為代表的智能駕駛板塊邊際變化所帶來的機會；此外，建議關(guān)注復(fù)蘇預(yù)期確定性高的重卡與汽車輪胎板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
乘用車：12月1-17日，乘用車零售94.2萬輛，同比增長4%，環(huán)比增長11%。近期，武漢、南昌等多地開啟促消費活動，疊加部分廠商年終促銷仍在持續(xù)，預(yù)計本月銷量將實現(xiàn)雙位數(shù)增長。主要標(biāo)的：廣汽集團（601238）、愛柯迪（600933）、精鍛科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博達（603786）、星宇股份（601799）、津榮天宇（300988）、伯特利（603596）、上聲電子（688533）、常熟汽飾（603035）、阿爾特（300825）、浙江仙通（603239）、銀輪股份（002126）。
新能源汽車：12月1-17日，新能源乘用車零售36.5萬輛，同比增長15%，環(huán)比增長4%。近期，工信部表示2024年支持新能源汽車換電模式發(fā)展，國家扶持新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展確定性較強，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的有望持續(xù)受益。主要標(biāo)的：比亞迪（002594）、拓普集團（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、華域汽車（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯聯(lián)股份（301397）。
智能汽車：近期，阿維塔、深藍、智己等多家車企獲L3測試牌照，智能駕駛商業(yè)化落地有望加速，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的將迎來機遇。建議關(guān)注：1）新車周期推動下的華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈，主要標(biāo)的：賽力斯（601127）、長安汽車（000625）、江淮汽車（600418）等；2）激光雷達等傳感器需求持續(xù)增加，智能車燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動與轉(zhuǎn)向等部件滲透率持續(xù)提升，主要標(biāo)的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博達（603786）、阿爾特（300825）、德賽西威（002920）、華陽集團（002906）、均勝電子（600699）。
重卡：海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，11月重卡出口2.5萬輛，同比+47.8%，前11月累計出口27.2萬輛，同比+84.4%，出口保持較高水平。我們認(rèn)為，依托出口市場的有力支撐，疊加國內(nèi)萬億債項目逐步落地帶來的內(nèi)需改善，后續(xù)重卡行業(yè)仍將保持復(fù)蘇態(tài)勢，龍頭標(biāo)的業(yè)績確定性高。推薦標(biāo)的：濰柴動力（2338.HK/000338）、中國重汽（3808.HK/000951）、天潤工業(yè)（002283）。
風(fēng)險提示：政策波動風(fēng)險；原材料價格上漲風(fēng)險；車企電動化轉(zhuǎn)型不及預(yù)期的風(fēng)險；智能網(wǎng)聯(lián)汽車推廣不及預(yù)期等的風(fēng)險。
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