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傳媒板塊本周表現(xiàn)：行業(yè)下跌10.86%，跑輸滬深300，跑輸創(chuàng)業(yè)板指。本周（12.18-12.24）傳媒行業(yè)下跌10.86%，跑輸滬深300（-0.13%），跑輸創(chuàng)業(yè)板指（-1.23%）。其中漲幅靠前的分別為天龍集團(tuán)、龍韻股份、華揚(yáng)聯(lián)眾、廣博股份等，跌幅靠前的分別為紫天科技、文投控股、掌趣科技等。橫向比較來(lái)看，本周傳媒板塊在所有板塊中漲跌幅排名倒數(shù)第1位。
　　重點(diǎn)關(guān)注：短期建議關(guān)注國(guó)內(nèi)游戲監(jiān)管政策落地，海外AIGC進(jìn)展迅速。1）國(guó)家新聞出版署發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)游戲管理辦法（草案征求意見(jiàn)稿）》，草案規(guī)定不得設(shè)置誘導(dǎo)性獎(jiǎng)勵(lì)、充值限制等措施；關(guān)注政策落地進(jìn)展，中長(zhǎng)期看好優(yōu)質(zhì)內(nèi)容研發(fā)商。2）海外AIGC進(jìn)展迅速，12月21日OpenAI推出聊天內(nèi)容存檔功能；12月19日谷歌推出新的視頻生成大模型VideoPoet；MidjourneyV6模型即將發(fā)布。
　　本周重要數(shù)據(jù)跟蹤：2023年賀歲檔總票房破30億，11月全球手游玩家付費(fèi)金額同比持平。1）本周（12月16日-12月22日）電影票房7.05億元，環(huán)比增長(zhǎng)14.83%。票房前三名分別為《三大隊(duì)》、《怒潮》和《海王2：失落的王國(guó)》。截至12月23日18時(shí)21分，2023年賀歲檔總票房（含預(yù)售）破30億?！渡孢^(guò)憤怒的?！贰度箨?duì)》《一閃一閃亮星星》分列賀歲檔票房榜前三；2）綜藝節(jié)目方面，《種地吧》、《王牌對(duì)王牌第八季》和《奔跑吧第七季》排名居前。整體來(lái)看，排名前十的綜藝中，芒果TV占6席，處領(lǐng)先地位；3）游戲方面，根據(jù)SensorTower數(shù)據(jù)，2023年11月，全球手游玩家在A(yíng)ppStore和GooglePlay付費(fèi)61億美元，同比基本持平。美國(guó)貢獻(xiàn)18億美元，占全球總收入的30.2%；中國(guó)iOS市場(chǎng)排名第2，占19%；日本市場(chǎng)排名第3，占15.5%。
　　投資建議：關(guān)注《網(wǎng)絡(luò)游戲管理辦法》落地進(jìn)展，持續(xù)看好AIGC/VRARXR/數(shù)據(jù)要素等新科技帶動(dòng)下的板塊中長(zhǎng)期機(jī)遇。1）本周《網(wǎng)絡(luò)游戲管理辦法（草案征求意見(jiàn)稿）》發(fā)布；海外AIGC催化密集，OpenAI、谷歌、Midjourney持續(xù)更新，關(guān)注應(yīng)用端向上機(jī)會(huì)（昆侖萬(wàn)維、浙數(shù)文化、奧飛娛樂(lè)、視覺(jué)中國(guó)、華策影視、湯姆貓、中國(guó)科傳、掌趣科技等標(biāo)的）；數(shù)據(jù)要素方面，政策利好頻出，各地持續(xù)推進(jìn)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)的建設(shè)，數(shù)據(jù)要素方面具備持續(xù)政策催化可能；短劇短期監(jiān)管趨嚴(yán)，但行業(yè)景氣度有望持續(xù)（華策影視、掌閱科技等）；2）游戲方面，短期內(nèi)關(guān)注政策落地、中長(zhǎng)期看好優(yōu)質(zhì)內(nèi)容研發(fā)商（推薦愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、巨人網(wǎng)絡(luò)、姚記科技等標(biāo)的）；同時(shí)從估值及業(yè)績(jī)確定向方面持續(xù)推薦媒體（分眾傳媒、芒果超媒）、IP潮玩（泡泡瑪特、閱文集團(tuán)等）、出版板塊；3）蘋(píng)果VisionPro發(fā)售在即，建議關(guān)注VR/AR/MR方向（具體標(biāo)的參見(jiàn)正文投資建議部分）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：監(jiān)管政策風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)；商譽(yù)及資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)等。