>> 創(chuàng)元期貨-氧化鋁周報：礦端干擾升級，氧化鋁收緊預(yù)期加劇-231224
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
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| 1082KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田向東 |
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報告要點：
今年鋁土礦供應(yīng)端擾動不斷，進(jìn)入四季度顯得尤其脆弱，目前我國鋁土礦進(jìn)口依賴度已達(dá)七成，其中幾內(nèi)亞又占據(jù)進(jìn)口量的70%，原料依賴外部且較為集中，隱患較大，幾內(nèi)亞礦石航線繞好望角運(yùn)輸，紅海事件對礦石直接影響不大，12月22日氧化鋁盤面漲停最大的觸發(fā)事件在于12月18日幾內(nèi)亞油庫爆炸事件影響近期再度惡化，幾內(nèi)亞政府為保民用而征用礦企油庫，部分礦企已出現(xiàn)停產(chǎn)或減產(chǎn)，燃油受限暫時影響陸地運(yùn)輸，而碼頭尚有部分儲備，短期暫未影響到正常的海上發(fā)運(yùn)，當(dāng)前存量礦石尚可支撐1-2月的消耗，但若事件繼續(xù)發(fā)酵，對原料供應(yīng)造成的影響將加劇，目前來看油庫恢復(fù)需要一定時間，暫無具體時間表，保持持續(xù)關(guān)注；
而國內(nèi)也不樂觀，晉豫兩省礦山受限是市場早已知道的事實，當(dāng)?shù)夭糠盅趸X廠也出現(xiàn)不同程度的減產(chǎn)，短期來看仍沒有恢復(fù)跡象，此外，近期京津冀周邊進(jìn)入新一輪的重污染天氣，持續(xù)時間近半個月，濱州啟動II級應(yīng)急響應(yīng)，也增加了氧化鋁廠減產(chǎn)的風(fēng)險。需求端電解鋁運(yùn)行穩(wěn)定，前期北方大雪阻礙運(yùn)輸，鋁廠消耗自身庫存維持生產(chǎn)，運(yùn)輸恢復(fù)后的補(bǔ)庫需求帶動采購意愿提升，部分氧化鋁廠外已出現(xiàn)排隊情況，現(xiàn)貨價格堅挺；
總結(jié)來說，幾內(nèi)亞油庫爆炸和國內(nèi)北方礦山受限未決導(dǎo)致礦端干擾升級，且短期難以完全恢復(fù)，下游鋁廠利潤可觀且停產(chǎn)成本高企，對溢價有一定接受程度，炒作情緒仍然能繼續(xù)推升價格，但需要注意的是，當(dāng)前近月漲至3213元/噸，交盤面已有利潤空間，周五夜盤多空開始博弈，盤面繼續(xù)拉漲或?qū)⒚媾R掣肘，持續(xù)關(guān)注礦端動態(tài)，僅供參考。
下周關(guān)注點：幾內(nèi)亞動態(tài)、國內(nèi)生產(chǎn)動態(tài)
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