>> 國投安信期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報-231225
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
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| 1337KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董甜甜,楊蕊霞,吳小明 |
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【豆一】
豆一震蕩反彈。國產(chǎn)大豆政策端鼓勵明年穩(wěn)大豆政策，努力提高單產(chǎn)。從趨勢上看，長期趨勢看全球大豆供需結(jié)構(gòu)要進入熊市周期，也容易傳導(dǎo)到國內(nèi)，種植利潤存在下行的風(fēng)險，容易傳導(dǎo)到種植成本，引發(fā)種植成本的下降，預(yù)計國產(chǎn)大豆價格從趨勢上明年仍需要測試下行風(fēng)險。
【大豆&豆粕】
上周市場主要交易國內(nèi)現(xiàn)貨較差的情緒和巴西天氣改善預(yù)期，在雙重利空的影響下，單邊價格下跌走弱。美豆價格階段性見底，圣誕節(jié)前未能跌破1300美分/蒲式耳。雖然巴西天氣短期轉(zhuǎn)好，但是累計降雨量只有正常值的一半，風(fēng)險猶在且溫度偏高。短期認為單邊價格繼續(xù)下跌空間不大。價差方面，由于貼水價格較高，國內(nèi)商業(yè)買船偏慢，且海運增加了到港時間，2,3月有可能出現(xiàn)斷豆的情況，1/5和3/5價差不易下跌。
【豆棕油】
豆棕油今日測試低點之后在多頭增倉推動下，價格從低點回升。預(yù)計馬來高庫存的矛盾短期難以解決。大豆方面仍需要關(guān)注天氣，生長期天氣左右價格的波動，天氣炒作容易給價格帶來一定的升水，不過今年的面積增加，給予了大豆很大的抗風(fēng)險能力，后期繼續(xù)觀察天氣的表現(xiàn)。從長期趨勢看全球大豆供需結(jié)構(gòu)要進入熊市周期，2023/24年度是牛熊切換轉(zhuǎn)折點，預(yù)計大豆價格將要進入周期性下行階段，因此預(yù)計豆油和棕油仍要維持震蕩的態(tài)勢對待，底部位置需要放寬區(qū)間，要做好反復(fù)測試底部的準備。
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