>> 國投安信期貨-鐵礦石周報：市場情緒轉(zhuǎn)暖，鐵礦高位走強(qiáng)-231225
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
韓倞 |
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●觀點概述:供應(yīng)端，鐵礦全球發(fā)運維持高位，其中巴西和非主流國家發(fā)運增加，澳洲及其發(fā)往中國的量有所下滑。國內(nèi)到港量回升，而天氣使得疏港受到影響，全國港口庫存上周大幅增加。上周鋼廠鐵水產(chǎn)量基本持平，經(jīng)過前期的持續(xù)減產(chǎn)后，預(yù)計短期鐵水繼續(xù)下降的空間有限，此外鋼廠庫存雖然已經(jīng)脫離前期低位，但冬儲補(bǔ)庫仍未交易完畢，預(yù)計后期天氣有所好轉(zhuǎn)后仍有需求釋放。宏觀層面國內(nèi)大行降息，市場投機(jī)情緒好轉(zhuǎn)，刺激鐵礦價格走高。短期來看鐵礦基本面逐步轉(zhuǎn)弱，但宏觀帶來的需求轉(zhuǎn)暖預(yù)期難以證偽，并且低庫存對于盤面的支撐仍然存在。我們預(yù)期鐵礦短期高位震蕩。
●供應(yīng)方面:上周公布的澳洲巴西發(fā)貨總量為2687.3萬噸，環(huán)比減少57.6萬噸。分地區(qū)來看，澳洲方面發(fā)貨減少110.1萬噸，發(fā)往中國的量減少107萬噸，巴西方面發(fā)貨增加52.6萬噸。國內(nèi)到港量回升，而天氣使得疏港受到影響，全國港口庫存上周大幅增加301.57萬噸至11886.76萬噸。
●需求方面:上周全國247家鋼廠高爐開工率為77.71%，產(chǎn)能利用率為84.75%，日均鐵水產(chǎn)量為226.64萬噸。上周鋼廠鐵水產(chǎn)量基本持平，經(jīng)過前期的持續(xù)減產(chǎn)后，預(yù)計短期鐵水繼續(xù)下降的空間有限，此外鋼廠庫存雖然已經(jīng)脫離前期低位，但冬儲補(bǔ)庫仍未交易完畢，預(yù)計后期天氣有所好轉(zhuǎn)后仍有需求釋放。宏觀層面國內(nèi)大行降息，市場投機(jī)情緒好轉(zhuǎn)，刺激鐵礦價格走高，短期來看需求預(yù)期難以證偽，對于盤面的支撐仍然存在。
●價差方面:鐵礦主力合約基差收窄，跨期價差l2401-12405震蕩。
●風(fēng)險提示:外礦供給不及預(yù)期，終端需求超預(yù)期，宏觀政策變化。
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