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●期市走勢(shì):上周各合約間走勢(shì)出現(xiàn)顯著分化。周初受蘇伊士運(yùn)河通航危機(jī)的推動(dòng)，市場(chǎng)整體大幅上行,自周中以來(lái)，由于紅海危機(jī)的持續(xù)時(shí)間難以預(yù)期，基于近月合約運(yùn)價(jià)會(huì)受支撐的確定性更大，近月合約繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行，04合約連續(xù)5日觸及漲停板價(jià)格，但遠(yuǎn)月合約出現(xiàn)震蕩，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)back結(jié)構(gòu)，傳統(tǒng)淡旺季規(guī)律失效。交投活躍度顯著提升，成交量和持倉(cāng)量明顯放大。
　　●現(xiàn)貨走勢(shì):隨著歐線集裝箱船繞行好望角的開(kāi)啟，各航司也開(kāi)始通過(guò)收取各類(lèi)附加費(fèi)來(lái)抬高實(shí)際運(yùn)價(jià)。.上周五SCFI歐洲航線報(bào)$1497/TEU,較上期大幅上漲$468/TEU,體現(xiàn)了地家沖突事件后即期運(yùn)價(jià)大幅上行的趨勢(shì)。
　　●需求方面:目前恰逄歐線年末出貨小高峰，而地緣沖突帶來(lái)的通航不暢進(jìn)一步使得目前12月末歐線、地線普遍爆倉(cāng)，1月上旬艙位緊張。根據(jù)往年的規(guī)律，需求會(huì)在1月下旬逐步回落，但目前地緣沖突下部分航司接單放緩，積壓之下需求的回落或?qū)⒂兴雍蟆?br>　　●供給方面:目前絕大部分歐線船只準(zhǔn)備或已經(jīng)繞行好望角，僅有零星集裝箱船仍通過(guò)曼德海峽，以駛向紅海內(nèi)港口的船只為主。預(yù)計(jì)因繞行而產(chǎn)生的運(yùn)力缺口將從明年1月的第2周開(kāi)始顯現(xiàn).若繞航長(zhǎng)期化,則歐線運(yùn)力缺口將達(dá)到25%至30%。加之地中海航線的缺口更為剛性(809%左右)，未來(lái)無(wú)論是新船交付亦或是其他航線調(diào)配運(yùn)力，或?qū)?yōu)先擺位地中海航線，運(yùn)力缺口的補(bǔ)充或會(huì)需要較長(zhǎng)時(shí)間。
　　●行情展望:航司繞行后運(yùn)力供需格局預(yù)期由松向緊的扭轉(zhuǎn)，引發(fā)上周期市的強(qiáng)勢(shì):上行。由于市場(chǎng)供應(yīng)偏緊的格局很大程度上取決于地緣沖突的進(jìn)展，以及航司繞行的持續(xù)時(shí)間，因而上周日晚間馬士基布計(jì)劃恢復(fù)紅海東西向航線后，本周多空雙方分歧加大。預(yù)計(jì)在航司對(duì)于航線安排的計(jì)劃未有進(jìn)一步披露前，市場(chǎng)將經(jīng)歷較大震蕩。此外，目前交易所對(duì)于近月合約的保證金比例和交易手續(xù)費(fèi)都有了大幅上調(diào)，建議投資者理性投資，注意風(fēng)險(xiǎn)。