>> 華泰期貨-燒堿日報：突發(fā)事件致走勢分化，成交低迷或繼續(xù)承壓-231226
| 上傳日期： |
2023/12/26 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
中性。供應(yīng)方面，受事故影響，計劃外減產(chǎn)增加，高供應(yīng)狀況微幅緩解；下游企業(yè)經(jīng)歷上周小幅補庫后，多采取觀望態(tài)度，采購需求不暢。且目前基差與利潤均有走弱。對于產(chǎn)業(yè)客戶而言，我們更推薦買現(xiàn)貨空期貨的策略來對沖事件帶來的價格風(fēng)險，同時這些套利行為介入，或會使負(fù)基差收窄；對于無產(chǎn)業(yè)背景的客戶而言，建議以中性看待，單邊操作須謹(jǐn)慎。
核心觀點
■市場分析
期貨市場：截止12月25日SH主力收盤價2836元/噸（+0.78%）；基差-617元/噸（-85）。
現(xiàn)貨：截至12月25日山東32液堿報價：710元/噸（-20）；山東50液堿報價：1170元/噸（+30）；西北片堿報價2850元/噸（-50）。
價差(折百價)：截至12月25日山東50液堿-山東32液堿：52元/噸（+137）；廣東片堿-廣東液堿：681元/噸（0）；32液堿江蘇-山東219元/噸（+47）
觀點：近期山東烯烴廠事故主要影響高濃度液堿裝置生產(chǎn)，導(dǎo)致燒堿報價有所分化，目前山東50%液堿與32%液堿價差由負(fù)轉(zhuǎn)正。但總體而言，液堿市場表現(xiàn)一般；片堿市場成交持續(xù)低迷，貿(mào)易商拋貨意愿較強。
策略
中性。供應(yīng)方面，受事故影響，計劃外減產(chǎn)增加，高供應(yīng)狀況微幅緩解；下游企業(yè)經(jīng)歷上周小幅補庫后，多采取觀望態(tài)度，采購需求不暢。且目前基差與利潤均有走弱。對于產(chǎn)業(yè)客戶而言，我們更推薦買現(xiàn)貨空期貨的策略來對沖事件帶來的價格風(fēng)險，同時這些套利行為介入，或會使負(fù)基差收窄；對于無產(chǎn)業(yè)背景的客戶而言，建議以中性看待，單邊操作須謹(jǐn)慎。
風(fēng)險
供應(yīng)增長落地情況；需求開工及下游近期采購意向；庫存增加速度；需求重新示弱；突發(fā)事件。
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