>> 方正中期期貨-工業(yè)硅期貨與期權日度報告-231225
| 上傳日期： |
2023/12/26 |
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| 1015KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復盤】
周一工業(yè)硅沖高回落，主力2402漲0.07%收于14245元/噸，成交量環(huán)比大幅回升，持倉量小幅增加。倉單方面，注冊倉單增加1212手，至35557手?，F(xiàn)貨市場慣性上調(diào)，北方政策減產(chǎn)尚未結(jié)束。
【重要資訊】
供應方面，上周供應小幅回落，西北地區(qū)小幅減產(chǎn)，新疆雖然限負荷，影響企業(yè)爐數(shù)較多，但實際產(chǎn)量影響不高，內(nèi)蒙部分地區(qū)收到限負荷通知，西南地區(qū)產(chǎn)量持續(xù)縮減，但停產(chǎn)力度環(huán)比有所放緩，在產(chǎn)企業(yè)多是固定合作下游。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，2023年11月中國金屬硅整體產(chǎn)量39.1萬噸，同比增加34.8%。下游多晶硅行業(yè)開工高位，產(chǎn)能落地對工業(yè)硅需求支撐增強，短期因下游終端訂單價格松動，原料采購謹慎；有機硅開工延續(xù)弱勢，短期壘庫降負荷，需求跟隨停復產(chǎn)波動；鋁合金方面，短期因環(huán)保管控開工有所下降，開工變化不大。出口方面，2023年1-10月金屬硅累計出口量47.38萬噸，同比減少13.4%。目前企業(yè)庫存小幅回落，交易所庫存小幅回升。
【市場邏輯】
短期上行受西北增產(chǎn)壓制，下行受西南加速減產(chǎn)支撐，供需矛盾不大；現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，交割庫貨源對現(xiàn)貨市場的沖擊逐步消化，隨著時間推移，整體市場成本重心將抬升。
【交易策略】
技術上，長周期見底回升，短周期持續(xù)反彈，主力2402合約下方關注14000支撐，上方阻力在前高14450。操作上，技術上可能有二次測試，年內(nèi)6月豐水期，西北現(xiàn)貨跌破13000后，合盛東北裝置有減產(chǎn)，賠率較差不宜追空，日內(nèi)背靠13750試多單可以繼續(xù)持有，關注前高阻力表現(xiàn)。目前盤面價格預期較悲觀，估值較低，下游可根據(jù)訂單情況，關注企穩(wěn)右側(cè)買保機會
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