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投資策略
　　鎳
　　12月26日，滬鎳主力合約高開低走，成交量為199255手（+42530)，持倉量為99432手（+46811)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，基差升水?dāng)U大。供給端，鎳礦價(jià)格持平，上周鎳礦到港量減少，港口庫存減少﹔鎳鐵廠虧損縮小，12月國內(nèi)排產(chǎn)減少，印尼排產(chǎn)保持，鎳鐵去庫:11月國內(nèi)電解鎳產(chǎn)量小幅下滑，進(jìn)口虧損擴(kuò)大。需求端，三元排產(chǎn)下滑:不銹鋼廠排產(chǎn)小幅增加;合金與電鍍需求穩(wěn)定。庫存來看，上期所增加，社會(huì)庫存增加，保稅區(qū)庫存減少。綜上，純鎳基本面過剩格局未改變，庫存仍逐漸累積，盤面上方壓力13.5w與下方支撐12w較為明顯，預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩。操作上，建議逢高做空，區(qū)間操作。(觀點(diǎn)評(píng)分:0)
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期變化，轉(zhuǎn)產(chǎn)電積鎳減產(chǎn)
　　不銹鋼
　　12月26日，不銹鋼主力合約高開低走，成交量為13313手-80730），持倉量為94474手〈-7062)﹔現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較弱，基差升水?dāng)U大。庫存來看，上期所庫存增加，上周300系社會(huì)庫存為512900噸(-13200）。需求方面，終端需求較弱。成本端，高鎳生鐵價(jià)格上漲，高碳鉻鐵價(jià)格持平。綜上，不銹鋼庫存繼續(xù)減少，成本端下降空間有限，需求雖然較弱，但現(xiàn)貨成交有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)短期不銹鋼筑底。操作上，建議觀望。（觀點(diǎn)評(píng)分:0)
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:需求改善超預(yù)期、原材料價(jià)格繼續(xù)下降