>> 宏源期貨-貴金屬周報(黃金與白銀)：美聯(lián)儲24年3月開啟降息概率升至七成以上，日本央行表示通脹目標(biāo)達(dá)成將考慮結(jié)束負(fù)利率政策-231226
| 上傳日期： |
2023/12/26 |
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| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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黃金和白銀
1、美國11月個人消費(fèi)支出價格指數(shù)PCE為3.2%低于預(yù)期和前值，新屋銷售數(shù)量為59萬戶低于預(yù)期和前值，經(jīng)濟(jì)增長放緩甚至衰退擔(dān)憂使市場預(yù)期美聯(lián)儲最早于24年3月開啟降息。
2、歐洲央行管委Kazaks表示2024年中旬左右可能首次降息，疊加歐元區(qū)（德國、法國）12月Markit制造與服務(wù)業(yè)PMI為44.2和48.1（43.1和48.4、42和44.3）均低于預(yù)期和前值，使市場預(yù)期歐洲央行或于2024年4月開啟降息。
3、英國11月消費(fèi)者物價指數(shù)CPI年率為3.9%低于預(yù)期和前值，三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP季率為-0.1%低于預(yù)期和前值，使市場預(yù)期英國央行最早于2024年5月開啟降息。
4、日本央行行長植田和男表示倘若可持續(xù)性實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的可能性充分提高，將考慮改變負(fù)利率政策。日本11月消費(fèi)者物價指數(shù)CPI和核心CPI分別為2.8%和2.5%高于預(yù)期但低于前值（持平預(yù)期但低于前值），日本全國勞動組織聯(lián)合會和最大工業(yè)工會UAZensen計劃在2024年春季工資談判中尋求加薪5%以上和6%，倘若實(shí)現(xiàn)或有助于日本央行實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)并結(jié)束收益率曲線控制YCC和負(fù)利率政策。
4、美聯(lián)儲已經(jīng)開始討論明年降息預(yù)期，歐洲和英國央行表示尚未考慮明年降息問題，日本央行表示實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)可能性升高將考慮改變負(fù)利率政策，由此可知美聯(lián)儲表現(xiàn)相對鴿派，使美元指數(shù)震蕩偏弱。但仍需警惕美國較歐洲經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)更景氣、基數(shù)效應(yīng)趨弱或使24年1月中旬公布的美國12月消費(fèi)端通脹出現(xiàn)反復(fù)。
投資策略：預(yù)計貴金屬價格或?qū)挿鹗幤珡?qiáng)，建議投資者以短線輕倉逢低試多主力合約為主，關(guān)注倫敦金1950-1970附近支撐位及2070-2090附近壓力位，滬金460-470附近支撐位及490-500附近壓力位，倫敦銀22-23附近支撐位及25.5-26.5附近壓力位，滬銀5400-5700附近支撐位及6200/6400-6600附近壓力位。
風(fēng)險提示：關(guān)注12月26日美國10月FHFA和S&P/CS20座大城市房價指數(shù)及12月達(dá)拉斯聯(lián)儲制造業(yè)活動指數(shù)；27日中國11月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤，德國11月零售銷售月率，美國當(dāng)周MBA抵押貸款申請活動指數(shù)、紅皮書商業(yè)零售銷售年率、12月里士滿聯(lián)儲制造業(yè)活動指數(shù)；28日美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)及11月批發(fā)商庫存月率及成屋簽約銷售指數(shù)；29日西班牙消費(fèi)端通脹CPI及美國12月芝加哥制造業(yè)PMI；31日中國12月官方制造業(yè)PMI。
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