資訊
①江西科力銅業(yè)有限公司綠色智造項(xiàng)目位于江西鷹潭(貴溪)銅產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)基地，銅基地二號(hào)線以北、中心大道以東、滬昆高速公路以南，總占地面積約391由。項(xiàng)目總投資約62億元。項(xiàng)目計(jì)劃分三期實(shí)施:第-期項(xiàng)目每年可生產(chǎn)15萬(wàn)噸陽(yáng)極板，固定資產(chǎn)投資約3億元，達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)值約100億元。第二期項(xiàng)目計(jì)劃投產(chǎn)后每年可智造25萬(wàn)噸符合國(guó)家質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的高韌性銅桿，固定資產(chǎn)投資約3億元，達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)值約100億元。第二期項(xiàng)目計(jì)劃投產(chǎn)后每年可智造25萬(wàn)噸符合國(guó)家質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的高韌性銅桿，固定資產(chǎn)投資約6億元，達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)值約150億元。第三期項(xiàng)目計(jì)劃以投產(chǎn)后每年可智造20萬(wàn)噸陰極銅以及銅合金產(chǎn)業(yè)鏈延伸項(xiàng)目，固定資產(chǎn)投資約12億元，達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)值約200億元。
?、趽?jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2023年11月中國(guó)銅箔進(jìn)口量約為7686.69噸，同比減少21.45%，環(huán)比減少3.83%; 2023年1-11月中國(guó)銅箔累計(jì)進(jìn)口量約為83952.15噸,同比減少26.75%。
投資策略
1)宏觀:美聯(lián)儲(chǔ)12月維持聯(lián)邦基金目標(biāo)利率為5.25-5.5%，鮑威爾表示利率或已接近峰值，降息開始進(jìn)入視野并顯然是討論的話題，點(diǎn)陣圖顯示明年利率中位數(shù)下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，且美聯(lián)儲(chǔ)官員超五成預(yù)計(jì)明年至少降息三次，近三成預(yù)計(jì)明年降息至少四次。但因美國(guó)11月個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)PCE為3.2%低于預(yù)期和前值，新|屋銷售數(shù)量為59萬(wàn)戶低于預(yù)期和前值，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩甚至衰退擔(dān)憂使美元指數(shù)震蕩偏弱。
2)上游:第一量子礦業(yè)的巴拿馬Cobre Panana銅礦因民眾抗議活動(dòng)和合同被裁違憲而暫停全部礦石加工線或影響每年40萬(wàn)金屬噸產(chǎn)量,英美資源集團(tuán)將24年銅生產(chǎn)量目標(biāo)由100降至73- 79萬(wàn)金屬噸，或使中國(guó)銅精礦12月進(jìn)口量環(huán)比減少，國(guó)內(nèi)新建粗煉產(chǎn)能投產(chǎn)引導(dǎo)12月銅精礦供給預(yù)期缺口，部分銅冶煉廠對(duì)24年一-季度末二季度初原材料仍存需求敞口，部分貿(mào)易商與冶煉廠的長(zhǎng)單結(jié)算嘗試由“Benchmark再扣減”轉(zhuǎn)為“國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)月度指數(shù)算術(shù)平均值結(jié)算"模式，使中國(guó)銅精礦周度進(jìn)口指數(shù)環(huán)比下降，中國(guó)港口銅精礦入港量較上周下降，中國(guó)主流港口銅精礦庫(kù)存量較上周增加;國(guó)內(nèi)電解銅與光亮及老化廢銅價(jià)差為正提振廢銅經(jīng)濟(jì)性，紅海沖突或限制歐洲廢鋼出口至中國(guó)，廢銅進(jìn)口虧存或限制國(guó)內(nèi)廢銅進(jìn)口量，國(guó)內(nèi)12月廢銅生產(chǎn)量和進(jìn)口量或環(huán)比下降但難改供給預(yù)期偏松，多數(shù)再生銅桿廠表示存量訂單尚可而積極補(bǔ)充原材料庫(kù)存但新增訂單趨減;廣西南國(guó)冶煉廠二期、白銀有色和中條山有色已于10月點(diǎn)火投料或增產(chǎn)礦產(chǎn)粗銅，浙富控股蘭溪12萬(wàn)噸廢銅產(chǎn)能正在爬產(chǎn)，或使國(guó)內(nèi)12月粗銅生產(chǎn)量環(huán)比增加但進(jìn)口量環(huán)比下降而難改供給預(yù)期偏緊;國(guó)內(nèi)12月或有1家銅冶煉廠檢修，白銀和中條山有色等新投產(chǎn)能緩慢釋放產(chǎn)量，但是非洲地區(qū)運(yùn)力問題仍然嚴(yán)峻，或使中國(guó)電解銅12月生產(chǎn)量(進(jìn)口量)環(huán)比增加(略降)而供給預(yù)期趨松;中國(guó)電解銅進(jìn)口處于虧損狀態(tài)，使中國(guó)保稅區(qū)電|解銅庫(kù)存量較.上周微增;國(guó)產(chǎn)銅和進(jìn)口銅到貨量不多使中國(guó)電解銅社會(huì)庫(kù)存量較.上周減少，但是臨近年底后續(xù)供給或有所增加而下游消費(fèi)或減淡;倫金所電解銅庫(kù)存量較昨日增加;以上說明進(jìn)口銅或?qū)p少但冶煉廠年底清庫(kù)及持貨商出貨換現(xiàn)需求或增加國(guó)內(nèi)電解銅供給。
3)下游:傳統(tǒng)消費(fèi)淡季致下游需求偏弱而訂單明顯減弱，津冀豫多家精銅桿廠因環(huán)保要求而減停產(chǎn)至元旦后，臨近年末寧波大部分貿(mào)易商再生銅庫(kù)存較低且遠(yuǎn)洋貨源大部分或于春節(jié)后陸續(xù)到港，再生銅桿廠因下游或大型貿(mào)易商資金緊缺暫停提貨而控制生產(chǎn)量，使精銅桿(再生銅桿)產(chǎn)能開工率較上周升高(下降) ;傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來(lái)臨致光伏與房地產(chǎn)等領(lǐng)域需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，新能源汽車與儲(chǔ)能因產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)高庫(kù)存而表現(xiàn)不及預(yù)期，或使12月銅材企業(yè)產(chǎn)能開工率環(huán)比下降，具體而言:銅漆包線(變壓器訂單超預(yù)期使某大型企業(yè)產(chǎn)品供不應(yīng)求而訂單排產(chǎn)至明年中下旬，新能源汽車類訂單保持穩(wěn)步增加，部分家電企業(yè)為年底銷售提前備貨但存鋁代銅現(xiàn)象)、銅板帶(引線框架、電子屏蔽罩、外貿(mào)服輔料及耐火電纜銅護(hù)套等終端需求訂單維持強(qiáng)勁，電池連接片、插片及光伏接線盒訂單增量表現(xiàn)客觀，服裝裝飾用黃銅板帶訂單亦有增長(zhǎng))、銅管(國(guó)內(nèi)大型主機(jī)廠和渠道商空調(diào)成品庫(kù)存不低,但12月內(nèi)銷持穩(wěn)但外銷強(qiáng)勁，且開始布局24年銷售計(jì)劃，部分企業(yè)訂單已經(jīng)排至明年初〉產(chǎn)能開工率或環(huán)比升高;銅電線電纜(臨近年底銅線纜企業(yè)對(duì)資金回籠和發(fā)貨情況趨嚴(yán)，中大型銅線纜企業(yè)主動(dòng)調(diào)整生產(chǎn)和發(fā)貨動(dòng)作，而且下游年|底沖刺銷量已近尾聲而訂單正常回落,海外需求仍存但12月銅線纜出口量或環(huán)比下降)、銅箔(動(dòng)力電池實(shí)際需求仍未明顯改善,儲(chǔ)能電池因年末并網(wǎng)實(shí)際表現(xiàn)不|及預(yù)期而成品庫(kù)存較高,使部分鋰電池廠因新增訂單不足出現(xiàn)減產(chǎn)而仍以優(yōu)先消化庫(kù)存為主,甚至少部分企業(yè)原料庫(kù)存已排產(chǎn)至明年一季度;因終端消費(fèi)電子訂單疲軟而覆銅板企業(yè)排產(chǎn)與提貨放緩致部分電子電路銅箔企業(yè)主動(dòng)下調(diào)加工費(fèi))、黃銅棒(連鑄棒是銅棒市場(chǎng)主流，銅價(jià)波動(dòng)較大影響客戶下單積極性，但下游表示12月海外訂單出現(xiàn)一定增量而仍存?zhèn)湄浶枨?，預(yù)計(jì)更多備貨需求或?qū)⒂?/div>
