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邏輯觀點(diǎn)：
　　宏觀：美聯(lián)儲(chǔ)官員言論反復(fù)，市場(chǎng)對(duì)其降息開始時(shí)間猜測(cè)紛紛；紅海事件引發(fā)市場(chǎng)對(duì)能源的危機(jī)，或推遲海外煉廠復(fù)工時(shí)間，對(duì)鋅價(jià)形成一定的支撐。
　　成本端：短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)原料備庫(kù)尚且充足，年內(nèi)維持相對(duì)寬松格局；中長(zhǎng)期來(lái)看，不斷下移的加工費(fèi)已經(jīng)印證礦端收緊的趨勢(shì)，海外2,500美元/噸的礦山成本為鋅價(jià)提供支撐。
　　供給端：國(guó)內(nèi)供給端季節(jié)性減量，疊加環(huán)保限產(chǎn)因素，對(duì)鋅價(jià)形成一定支撐，但整體過剩格局并未改善；此外，上周周內(nèi)仍有進(jìn)口到貨，后續(xù)寧波市場(chǎng)到貨或?qū)D占鋅錠市場(chǎng)。
　　需求端：市場(chǎng)消費(fèi)淡季，疊加環(huán)保限產(chǎn)擾動(dòng)，鋅錠下游需求較為有限，上周隨著鋅價(jià)回漲后，下游詢單情緒明顯淡化，成交多為貿(mào)易間流轉(zhuǎn)。
　　庫(kù)存：海外供增需弱格局明顯，LME持續(xù)高位累庫(kù)；國(guó)內(nèi)供給端減量有限，加之進(jìn)口補(bǔ)充，供給較為充足，但消費(fèi)淡季去庫(kù)有限，庫(kù)存回漲壓力尚存。
　　行情展望：海外又一礦山宣布停產(chǎn)，國(guó)內(nèi)礦山已進(jìn)入季節(jié)性減產(chǎn)期，對(duì)鋅價(jià)形成一定的支撐，但滬鋅基本面依舊較為弱勢(shì)，且本周為2023年最后一周，即將迎來(lái)元旦假期，資金離場(chǎng)避險(xiǎn)為主，預(yù)期滬鋅區(qū)間偏弱運(yùn)行，運(yùn)行區(qū)間20,800-21,500元/噸，關(guān)注下游企業(yè)消費(fèi)恢復(fù)情況。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：海外宏觀風(fēng)險(xiǎn)，煉廠非預(yù)期減產(chǎn)