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投資要點(diǎn)：
　　維持增持評(píng)級(jí)。維持2023-2024年預(yù)測(cè)EPS為5.86/7.58元，新增2025年預(yù)測(cè)EPS為9.91元，參照板塊中樞給予2024年目標(biāo)PE 30X，下調(diào)目標(biāo)價(jià)為227.40元（原為264.13元），維持增持評(píng)級(jí)。
　　定增落地。公司本次定增發(fā)行10,748,106股，發(fā)行價(jià)格168.33元/股，募集資金18.09億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額17.81億元，包括諾德基金、財(cái)通基金等在內(nèi)的17家投資者獲配售，配售股份于2023年12月22日完成登記，預(yù)計(jì)于2024年6月24日解禁。募集資金中13.97億元擬投入“全球總部及創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目”，2.12億元擬投入“外周血管介入及腫瘤介入醫(yī)療器械研究開(kāi)發(fā)項(xiàng)目”，2億元擬補(bǔ)充流動(dòng)資金。
　　加碼布局外周介入，打開(kāi)遠(yuǎn)期成長(zhǎng)天花板。據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)，中國(guó)外周動(dòng)脈/靜脈介入市場(chǎng)有望于2030年分別達(dá)到68/50億元，2021-2030年復(fù)合增速分別約13.5%/19.5%。募投研發(fā)項(xiàng)目布局點(diǎn)狀支架等4款外周動(dòng)脈產(chǎn)品、溶栓導(dǎo)管等4款外周靜脈產(chǎn)品，有望與現(xiàn)有管線相結(jié)合，進(jìn)一步加強(qiáng)外周領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)力，后續(xù)亦將用自有資金投入2款腫瘤介入新產(chǎn)品。
　　梯隊(duì)管線推進(jìn)，增長(zhǎng)動(dòng)能持久。多梯隊(duì)的產(chǎn)品管線提供持久增長(zhǎng)動(dòng)能，近幾年上市的Castor胸主、Minos腹主、外周藥球仍在快速增長(zhǎng)；2022年初獲批的Talos胸主、Fontus術(shù)中支架入院穩(wěn)步推進(jìn)，正逐步放量；Cratos分支胸主、AegisⅡ腹主、靜脈支架、機(jī)械血栓切除導(dǎo)管、TIPS覆膜支架等均已開(kāi)展上市前臨床或遞交注冊(cè)，有望陸續(xù)獲批，不斷創(chuàng)造新增長(zhǎng)點(diǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：集采風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品研發(fā)推進(jìn)不及預(yù)期