>> 中信期貨-貴金屬策略日報：貴金屬繼續(xù)上行，先發(fā)制人策略延續(xù)-231228
| 上傳日期： |
2023/12/28 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張文 |
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昨日貴金屬繼續(xù)震蕩走高，外盤黃金已經(jīng)逐漸回到2100美元/盎司，顯示地緣風(fēng)險和貨幣寬松預(yù)期下，貴金屬的中樞不斷上移，與我們年報《金龍獻瑞，火樹銀花》一致。
目前，我們貴金屬采取先發(fā)制人策略，在前期對貨幣轉(zhuǎn)寬存疑的回調(diào)低點進場，并堅定看多。我們認為年底到明年上半年就將率先交易降息預(yù)期，國內(nèi)市場其實對美國貨幣政策和經(jīng)濟過于杯弓蛇影。目前看，進一步需要思考的內(nèi)容是市場認為的，上半年就將降息是否過于激進？我們之前的觀點是，既無法證明，也無法證偽，因此并不利空。我們下一步將會對降息時點做進一步分析，這或形成新的預(yù)期差。而從地緣風(fēng)險看，紅海封鎖，以及伊朗增兵，都顯示巴以沖突預(yù)計持續(xù)，核心矛盾仍未有解除跡象。根據(jù)我們前期判斷，未來巴以沖突將與俄烏沖突一同，成為較持久事件，使得地緣端風(fēng)險持續(xù)對貴金屬提供溢價，此時貴金屬價格中樞進一步抬升。
操作策略：前期買入頭寸繼續(xù)持有。前期建議買入點位Comex在1950-60美元/盎司，白銀在22-23美元/盎司，黃金在469-470元/克，白銀在5650元/kg。目前將價格支撐位黃金上移至2050美元/盎司，白銀上移至24美元/盎司。
風(fēng)險提示：1.美國貨幣政策變化2.地緣風(fēng)險發(fā)酵
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