>> 海通證券-絕對收益產(chǎn)品及策略周報：本周232只固收+產(chǎn)品凈值創(chuàng)歷史新高-231229
| 上傳日期： |
2023/12/29 |
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| 1187KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
馮佳睿,黃雨薇 |
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固收+產(chǎn)品業(yè)績跟蹤。截至2023.12.22，全市場共有1258只固收+基金，規(guī)模合計19169.11億元。本周（2023.12.18-2023.12.22，下同）共發(fā)行4只新產(chǎn)品?；旌蟼鸵患壔?、混合債券型二級基金、偏債混合型基金、靈活配置型基金、債券型FOF基金和混合型FOF基金本周的業(yè)績中位數(shù)分別為0.09%、-0.13%、-0.15%、-0.03%、-0.05%、-0.33%，保守型、穩(wěn)健型和激進型的基金業(yè)績中位數(shù)分別為0.06%、-0.13%、-0.15%。截至2023.12.22，共有232只固收+產(chǎn)品的凈值創(chuàng)歷史新高。
大類資產(chǎn)擇時觀點。2023Q4，逆周期配置模型給出的宏觀環(huán)境預(yù)測結(jié)果為Inflation。2023年12月，股票、債券、黃金擇時信號分別為中性、看多、看多，截至12月22日，滬深300指數(shù)、中債國債總財富指數(shù)、上金所AU9999合約12月收益率分別為-4.55%、0.81%和0.86%。
行業(yè)ETF輪動觀點。2023年12月，行業(yè)ETF輪動策略建議關(guān)注的行業(yè)ETF為：國泰中證全指建筑材料ETF（159745.SZ）、鵬華中證細分化工產(chǎn)業(yè)主題ETF（159870.SZ）和匯添富中證主要消費ETF（159928.SZ）。ETF組合本周收益-1.10%，相對Wind全A指數(shù)超額收益0.73%。本月（2023.12）收益-6.07%，相對Wind全A指數(shù)超額收益-1.51%。
股債混合策略表現(xiàn)?；诤暧^擇時的股債20/80再平衡策略本周收益0.20%，2023年累計收益0.25%；基于宏觀擇時的股債風(fēng)險平價策略本周收益0.25%，2023年累計收益2.77%；基于宏觀擇時的股、債、黃金風(fēng)險平價策略本周收益0.30%，2023年累計收益4.08%；基于宏觀擇時和行業(yè)ETF輪動的股債20/80再平衡策略本周收益0.01%，2023年累計收益3.09%；基于宏觀擇時和行業(yè)ETF輪動的股債風(fēng)險平價策略本周收益0.21%，2023年累計收益3.94%。
量化固收+策略表現(xiàn)。股票端采用PB盈利、高股息、小盤價值、小盤成長組合，不擇時的股債10/90月度再平衡策略，2023年累計收益分別為3.55%、3.33%、6.05%、5.41%；不擇時的股債20/80月度再平衡策略，2023年累計收益分別為4.02%、3.57%、9.09%、7.79%；基于宏觀動量擇時模型的股債20/80月度再平衡策略，2023年累計收益分別為2.08%、2.40%、7.09%、6.27%；股票端采用PB盈利搭配小盤價值或小盤成長組合，基于逆周期配置的股債20/80季度再平衡策略，2023年累計收益分別為4.56%、4.56%。
固收+組合表現(xiàn)。截至2023.12.22，保守型固收+FOF、均衡型固收+FOF、激進型固收+FOF本周的區(qū)間收益分別為-0.03%、0.05%、-0.38%，最大回撤分別為-0.16%、-0.16%、-0.47%；上月（2023.11.22-2023.12.22）的區(qū)間收益分別為-0.27%、-0.67%、-1.63%，最大回撤分別為-0.40%、-0.88%、-1.72%；年初至今（2023.01.03-2023.12.22）的區(qū)間收益分別為1.27%、1.77%、0.45%，最大回撤分別為-1.27%、-1.78%、-3.96%。
風(fēng)險提示。因子失效風(fēng)險，模型誤設(shè)風(fēng)險，歷史統(tǒng)計規(guī)律失效風(fēng)險。
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